Home / Financije / Kamate neće rasti

Kamate neće rasti

Jolly JBS, kaže njegov vlasnik Josip Stojanović, raste jednako brzo, prema stopi od 15 do 30 posto. No, ključni trenutak u slučaju Jollyja ipak postoji; dogodio se 2001., kada Jolly JBS s još 10 članica osniva grupaciju CBA koja se danas prema tržišnom udjelu na drugome mjestu, iza Kozuma. Tada je prihod tvrtke iznosio 130 milijuna kuna, a ovu godinu planira zaključiti s 400 milijuna kuna. U usporedbi razvoja Keruma i Jolly JBS-a namće se zaključak da su, barem do određene točke, išli u istom smjeru, ali Kerum, i onda i sada, grabi mnogo krupnijim koracima. Stojanović je nakon prva dva dućana s kojima je također 1989. startao u Drnišu, 1992. otvorio prvi supermarket u Šibeniku. Uskoro otvara i veleprodaju pića i prehrane i postaje glavni distributer pića na području Šibensko-krnske županije. Pod utjecajem nelikvidnosti na tržištu postupno se sve više okreće maloprodaji i počinje s otvaranjem dućana u svim mjestima u županiji. U biti sve do 2000. godine naglasak je bio na veleprodaji na koju je otpadalo 70 posto prometa, a od ulaska u CBA Stojanović je jedan od prvih privatnih poduzetnika u Šibeniku. Danas je prema prihodu drugi u županiji, odmah iza TLM-a, a prema dobiti koja će ove godine biti 10 milijuna kuna uvjerljivo prvi, pohvalio se Stojanović.

  • Naša poslovna strategija je ostatak u trgovini isključivo na području županije te jačanje pozicije u tim okvirima, unatoč nadolazećoj i već postojećoj konkurenciji. U narednoj poslovnoj godini planiramo otvaranje dvaju supermarketa, čime bi u potpunosti zaokružili poslovanje na tržištu županije i zadržali lidersku poziciju – kaže Stojanović. Dodatni pečat liderskoj poziciji u Šibeniku pridonijet će svakako robna kuća Centar koju je Stojanović nedavno kupio i u kojoj će Jolly JBS imati supermarket od 580 kvadrata.

Za razliku od Jollyja kojemu je ulazak u CBA grupaciju omogućio značajan rast, izlazak izvan lokalnih okvira i na neki način zajamčio opstanak Kerum je nesklon udruživanju i smatra da je ono neprirodno ako nije na kapitalnoj osnovi. Ušao je u Narodni lanac s trgovačkim lancima Tommy, Plodine i Presoflex, ali samo, kao što kaže, radi bolje nabave. Stojanović pak ističe da u CBA upravo razmišljaju o kapitalnom povezivanju i akviziciji novih članica.

Još jedna točka usporedbi Keruma i Jolly JBS-a jest širenje u turističku djelatnost. Opet prema istom principu, jer su i brojke o kojima se govori u slučaju Keruma neusporedivo veće.

Izvan trgovine Kerum je zakoračio 2000., kad je otvorio obiteljski hotel Neva u Podstrani. U turizam je do danas uložio oko 150 milijuna eura, od čega samo u hotel Marjan 100 milijuna eura. Uz Marjan, koji će prema njegovim riječima biti najskuplji hotel u Hrvatskoj, ima hotel Central u splitskoj gradskoj jezgru, hotel Sv. Nikola na Žnjanu i kompleks elitnih vila u Supetru na Braču. Stojanovićev pionirski izlet u turizam je prošlogodišnja kupnja hotelske kuće Vodičanka s hotelima Punta i Olympija koje je kupio za 30 milijuna kuna, a ulaže dodatnih 25 milijuna kuna.

Iskorak na koji se Kerum odlučio a Stojanović nije jest građevinski biznis. Na stano- gradnju se Kerum odlučio zbog brze zarade koju tada može reinvestirati u osnovne djelatnosti – trgovinu i sve više turizam i smanjiti ovisnost o bankarskim kreditima. Iako je i u tom segmentu imao i najavljuvao megalomanske projekte, odustao je od ozbiljnijeg angažmana u Zadru, a gradnju stambenog naselja na zagrebačkom Bundeku prepustio je Konstruktoru. U svakom slučaju, stano- gradnju je također spretno iskoristio na širenje u trgovini jer je u zgradama koje je gradio rezervirao mjesto za Kerum trgovinu.

Kerum i Stojanović počeli su na isti način, polako su se razdvajali, da bi danas imali različite strategije u core biznisu. Kao potvrda uspjeha mogu se smatrati i, navodno, brojne ponude za kupnju, posebno u slučaju Jollyja, što bi bilo kojem novom igraču omogućilo brz i jednostavan ulaz na tržište te županije. Iako je Kerum solo igrač, a Stojanoviću leđa čuva sve jača grupacija CBA, i unatoč tome da je njihove rezultate u apsolutnom smislu teško usporedbati, i jedan i drugi smatraju da su iz nemilosrdne bitke s jakom konkurencijom izašli kao pobjednici.

Ovu godinu obilježilo je i okretanje tvrtki tržištu kapitala, gdje su se počeli aktivnije zaduživati i na taj način prekinuli dugogodišnju tradiciju klasičnog kreditiranja u bankama. Tako je samo ove godine izdana trećina korporativnih obveznica od ukupnog izdavanja vrijednog 7,5 milijardi kuna, ostvarenog u 14 godina. Prema mišljenju analitičara takav je pristup tvrtki najvjerojatnije najava njihova skorog IPO-a. Sudjeluje prema tome, možda već sljedeće godine možemo očekivati da se neke tvrtke uvrste u službenu kotaciju burze. Zaduživanje tvrtki na burzi bit će sigurni trend i sljedeće godine. Primjerice, učinit će to Zagreb Holding. A pripremaju se i Luke Ploče. I dva grada, Rijeka i Split, prikupila su novac na tržištu izdavanjem municipalnih obveznica, a izgleda da je to postala i za ostale gradove. Dakle, sljedeća godina definitivno nosi daljnje okretanje prikupljanju kapitala na burzi. Na taj će način tržište kapitala produbiti ulogu mjesta na kojem se novac prikuplja, a ne samo mjesta održavanja likvidnosti.

Na pitanje sudionica tržišta kapitala o očekivanju hit dionice sljedeće godine, odgovor je bio da će to pokazati tržište, odnosno da će hit biti dionice koje će imati opravdanje u fundamentima i ako će njihov menadžment htjeti surađivati s tržištem, smatra direktor ICF Investa Igor Noršić. No, uzmemo li se u obzir one u najvišoj kotaciji, nije teško pogoditi da će sljedeću godinu obilježiti već uvrštene dionice Ine i T-HT-a.

Njihova velika tržišna kapitalizacija i likvidnost činit će ih privlačnim domaćim i stranim institucionalnim ulagačima, a istodobno će i dalje brojni građani Hrvatske trgovati tim dionicama – smatra član Uprave Intercapitala Daniel Nevidal.

Također, smatraju sudionici tržišta, obećavajuće su dionice iz sektora građevinarstva, financija i turizma, ali i neke nove budu li se putem IPO-a našle na burzi. U sljedeću godinu kreće se i s novim zakonom o bankama i kreditnim unijama. Ukinut će se štedno-kreditne zadruge a preoblikovat će se u štedne banke s većim temeljnim kapitalom i većim ovlastima od kreditnih unija. Kreditne unije poslovat će prema načelu uzajamnosti, a cilj im neće biti ostvarivanje profita, nego zaštita novca njihovih članova i davanje kredita prema razumnim kamatnim stopama, koje će također moći dobiti samo članovi. Članovi bi se okupljali prema načelu geografskog položaja ili djelatnosti. Štedne banke moći će primati depozit, davati kredit i obavljati platni promet, ali neće moći obavljati, primjerice poslove factoringa, leasinga i sl.

Na bankarskom tržištu mogu se očekivati daljnja preuzimanja manjih banaka, ali među vodećima većih promjena neće biti. Zbog mjera Središnje banke koje se, izgleda, neće ublažiti prema poslovnim bankama, neke su već zbog skuplje financiranja izvan granica najavile dokapitalizaciju, a koja im omogućava povećanje kapitala bez primjene mjera HNB-a.

Kamate pak, izgleda, u konačnici neće rasti bez obzira na ponovljene prijetnje bankara u ovoj godini. Trošak financiranja će im se povećati, jer uz mjere HNB-a, koje se neće ublažiti, plaćat će veću cijenu za posuđeni novac izvan granica zbog rasta referentne kamatne stope Europske središnje banke. No, konkurencija je i nadalje velika i nagnala li najveća banka da neće povećavati kamate, teško je očekivati da će druge banke biti spremne na taj potez.

Jaka konkurencija među bankama osjetit će se i u plasiranju novih proizvoda i usluga. Zbog razvoja tržišta kapitala mnoge naglašavaju razvoj investicijskog bankarstva, ili pak osnivanje društava za upravljanje investicijskim fondovima, za što najave dolaze čak od manjih banaka. ‘Živa’ tržišna utakmica prisiljava banke i na što bolji izravni odnos s klijentima. Radi lakšeg komuniciranja s klijentima, banke će raditi na daljnjoj izgradnji tehnologije i internet bankarstva.

Bez obzira na dugotrajnu borbu s bankarima u želji da smanje kreditiranje, a na taj način i uspore vanjski dug, plasmani će i ove godine prema procjenama završiti s raštom od gotovo 25 posto, iako je početkom godine želja HNB-a bio postotak tek nešto veći od 10. Uspravanje analitičara ipak najavljuju na oko 17 posto sljedeće godine. Očekivanja su, naime, da će potrošnja stanovništva biti manja, a prema njima su plasmani rasli najvećom stopom ove godine, s oko 22,5 posto.