Dionica tjedna: Finvest Corp

U posljednjih je mjesec dana trgovanje Finvestovom dionicom pobudilo zanimanje većega broja ulagača, posebno nakon skokovita rasta njezine cijene. Naime, lani se tom dionicom trgovalo u rasponu od 450 do 550 kuna za dionicu društva, uz višemjesečnu predvidljivu volatilnost cijene. No, u posljednjih je dvadesetak dana cijena naglo skočila, dosegnula najvišu povijesnu vrijednost, gotovo 680 kuna, da bi prošlu godinu završila na 660 kuna. No, iako je nakon naglog rasta cijene te dionice Zagrebačka burza zbog toga zatražila očitovanje Uprave društva, u priopćenju poslanom iz društva navedeno je da Upravi nisu poznate nove materijalne činjenice koje su mogle utjecati na rast cijene.

Dakle, čini se da je Finvest rastao na krilima špekulacija, odnosno pod utjecajem kratkoročnih špekulanata koji su odlučili stati na kraj dugotrajnoj predvidljivosti u kretanju cijene te dionice. U prilog toj tezi idu i devetomjesečni nekonsolidirani Finvestovi poslovni rezultati, koji uglavnom nisu bili mnogo bolji od onih ostvarenih u devet mjeseci 2005. Naime, ovogodišnja je devetomjesečna prodaja društva u usporedbi s prošlom godinom povećana 18,06%, na iznos od 185,85 milijuna kuna, no usprkos tome Finvest nije zabilježio povećanje profitabilnosti. Upravo suprotno, devetomjesečna je dobit društva ove godine bila 11,77 milijuna kuna (19,06 kuna po dionici), dok je lani u istom razdoblju ostvarena dobit od 16,41 milijun kuna, odnosno 26,57 kuna po dionici.

Prilikom toga, u četvrtom kvartalu nije bilo realno očekivati veći rast prodaje ni dobiti, s obzirom na to da Finvest glavnu prihod od prodaje ostvaruje u turističkom segmentu tvrtke. Za lanjski pad profitabilnosti tvrtke ‘najzaslužniji’ su bili veliki troškovi poslovanja; naime, materijalni troškovi u devet mjeseci prošle godine povećali su se čak 25,6%, na više od 122 milijuna kuna. Pozitivno je smanjenje financijskih rashoda, a osobito plaćenih kamata po uzetim kreditima, ali njihov pad u konačnici nije previše utjecao na ukupnu profitabilnost tvrtke.

Inače, u devet prošlogodišnjih mjeseci nije znatno poboljšana ni ukupna likvidnost društva. Upravo suprotno, njegove su dugoročne obveze zabilježile malo povećanje (+1,78%), na 129,54 milijuna kuna, dok su se kratkoročne financijske obveze povećale s 13,78 na 15,08 milijuna kuna. Također, koeficijent likvidnosti L1 smanjen je s 2,52 na 2,05, iako je, ukupno gledano, likvidnost društva ostala zadovoljavajuća.