Home / Biznis i politika / Institucionalni ulagači zahtijevaju bolje praćenje rizika izdavatelja obveznica

Institucionalni ulagači zahtijevaju bolje praćenje rizika izdavatelja obveznica

Svi institucionalni ulagači složni su da im je svaki dužnički vrijednosni papir tvrtke na tržištu, komercijalni zapis i korporativna obveznica ili pak dinonica dobra vijest.

Najveći su kupci komercijalnih zapisa novčani fondovi, i to zbog prinos, a s obzirom na niske kamatne stope – kaže član Uprave ICF Investa Igor Noršić. Predsjednik Uprave PBZ CO-ova mirovinskog fonda Dubravko Štimac problemom navodi mala dosadašnja izdanja.

A mirovinski fondovi po zakonu smiju ulagati najviše pet posto u pojedino izdanje. Na taj su način ulaganja imala i mali utjecaj na naše portfelje. Zato već dulje predlažemo izmjene zakona koje bi nam omogućile ulaganje i do deset posto veličine emisije. To bi bilo dobro za nas i naše članove, ali i poticaj za izdanja korporativnih vrijednosnih papira – zaključuje Štimac. U razgovoru o problemu zakonskih ograničenja uključuje se i Davor Doko, član Uprave Allianz ZB-a, društva za upavljanje obveznim mirovinskim fondom ističući da bi ulaganja mirovinskih fondova u dužničke vrijednosne papire trebala činiti većinu njihova portfelja.

Uz mirovinske fondove, te vrijednosne papire najviše traže i uravnoteženi investicijski fondovi, u koje se i ove godine nastavlja slijevati velika količina novca. U trenutačnim tržišnim okolnostima (‘bull market’ na dionicama) moguće je da se malo iskrivi percepcija rizika, zato smatram važnim da izdavatelji, agenti izdavanja, ulagači i regulator budu sigurni da prinos pojedine obveznice odnosno kreditna premija izdavatelja odgovara preuzetom riziku. Važno je i voditi brigu o odnosu duga i kapitala, a smatram da bi i to trebalo biti u nadležnosti regulatora – zaključuje Noršić.

Matek kaže da je za kvalitetnu odluku o ulaganju i procjenu rizika važna dostupnost financijskih izvješća, kao i otvorenost poduzeća koja izdaju papire prema ulagačima i javnosti, a smatra i kako bi bilo poželjno da postoji kvalitetna rejtinška agencija koja bi pratila financijski položaj poduzeća izdavatelja dužničkih vrijednosnih papira.