Home / Tvrtke i tržišta / Bez sektorskih iznenađenja

Bez sektorskih iznenađenja

Preuzimanje Plive bilo je jedno od 70 preuzimanja i spajanja u Hrvatskoj, koliko ih je redakcija Lidera nabrojila u proteklih 16 mjeseci. Osim toga, još su 13 transakcija kupoprodaje tvrtki obavile domaće kompanije u inozemstvu.

Pliva će još dugo držati titulu najuzbudljivijeg preuzimanja na domaćem tržištu. Bilo je to najveće i najtransparentnije preuzimanje u prošloj godini, s najvećim povećanjem prodajne cijene. Novi vlasnik, američki Barr Pharmaceuticals platio je na kraju 92 posto dionica Plive 14 milijardi kuna nakon višemjesečnog nadmetanja s islandskim Actavisom.

Domaće tvrtke još dominiraju prema broju preuzimanja odnosno spajanja: od 70 spajanja 43 su kupnje i spajanja u Hrvatskoj (iako i tu ima tvrtki u stranom vlasništvu). Izravnih ulaganja iz inozemstva bilo je u 27 slučajeva.

No, dok su domaće tvrtke brojčano nadmoćnije, prema vrijednosti transakcije u vodstvu su strani preuzimači. Nakon najvećeg preuzimanja Plive, slijedi preuzimanje Splitske banke, koju je novi vlasnik Société Générale platio oko milijardu eura. Treće mjesto drži Dukat, koji je prodan francuskoj prehrambenoj industriji Lactalis za nešto više od dvije milijarde kuna.

Prodaja velikih domaćih kompanija dovela je do, za sociologe i ekonomiste, zanimljivih reakcija političke i široko javnosti. Pliva je bila potpuno pozitivno, ali uzbudljivo iskustvo za široku javnost, a posebno male dioničare, koji su pratili kako naglo raste cijena koju su Barr i Actavis nudili za preuzimanje kompanije. No, preuzimanje nije proteklo bez političke afere čiji je glavni protagonist bio premijer Ivo Sanader. On se tajno sastao s predsjednikom Uprave Plive Željkom Čovićem u Veroni, a problem je što se to protumačilo kao favoriziranje Barra, za koji je lobirala Plivina Uprava.

Prodaja Splitske banke francuskom Société Générale također nije prošla bez upletanja politike. Naime, kad je Hrvatska narodna banka prisilila Unicreditu da nakon preuzimanja HVB-a proda Splitsku banku, zanimanje je pokazalo nekoliko uglednih banaka. U Vladinim krugovima tada se pojavila ideja da je to odlična prilika da se banka vrati u vlasničko okrilje države. Ideja je bila da je kupi konzorcij domaćih kompanija i banaka, no od toga na kraju nije bilo ništa. Banku je preuzeo Société Générale bez većih javnih reakcija političara i javnosti.

Najkontroverznija prodaja pođuće dogodila se ove godine. Javnost je iznenadila brzina i neočekivano poteza Luke Rajića, koji je u tajnosti držao potragu za kupcem i samo objavio njezin rezultat, prodaju Dukata Lactalisu. Premijer je odmah reagirao izjavom o Dukatu kao strateškoj industriji, a Ivica Todorić, vlasnik Koncerna Agrokor, čiji su osobni odnosi s Lukom Rajićem već godinama napeti, iskoristio je negativan učinak koji je prodaja Dukata izazvala u javnosti kako bi najavio raskid suradnje s tvrtkom. Budući da je u sastavu Agrokora i Konzum, jedan od najvećih trgovaca lanaca u zemlji, bio je to ozbiljan distribucijski udar na Dukatovo poslovanje. Situacija se u međuvremenu smirila.

S druge strane, domaća tržišta kapitala (dvije su se burze ove godine i same spojile) počela su ozbiljno i jasno reagirati na informacije o pregovorima o preuzimanju, što je u svim slučajevima utjecalo i na cijenu dionice.

Sektorski nije bilo nekih posebnih iznenađenja, bar kad je riječ o preuzimanjima i spajanjima koja su se u protekloj godini provodila u gotovo svim industrijama i djelatnostima. Jedan od rijetkih trendova bilo je preuzimanje malih banaka: lani su prodane čak četiri male banke, i to stranim bankama. Vlasnici malih banaka tako su profitirali nakon godina polaganog organskog rasta, a novi vlasnici banaka (uglavnom također manje banke iz Italije i Austrije) dobili su ulazak na još zanimljivo hrvatsko bankarsko tržište.

Nakon niza neuspješnih pokušaja osnivanja konzorcija domaćih tvrtki, u travnju ove godine uspješno je oformljen takav konzorcij od pet kompanija – Dalekovoda, Zagreb montaže, AluFlexa, Feala i Konstruktor inženjeringa – i odmah je pobijedio na prvom državnom natječaju na koji se javio. Konzorcij je, naime postao novi vlasnik šibenskog TLM-a.

Osim TLM-a, Hrvatski fond za privatizaciju i Vlada ovog su travnja bili vrlo marljivi u privatizaciji velikih, gubitaških sustava. Tako su istodobno prodani Željezara Split i Valjaoniva cijevi Šisak, dok je ožujku riješen problem vlasništva nad gubitaškim brodogradilištem ‘Viktor Lenac’.

Ove su godine ugodno iznenađenje bila prva preuzimanja u kiberprostoru, odnosno na internetu. Prodane su čak tri tvrtke koje upravljaju popularnim internetskim portalima. Najpoznatije preuzimanje u tom sektoru svakako je bilo ono Tau onlinea, koji je upravljao s nekoliko internetskih portala, od kojih je najpoznatiji bio MojPosao.net za posredovanje u zapošljavanju.

Ova je godina počela vrlo dinamično u području preuzimanja i spajanja, kojih je u prva četiri mjeseca bilo 24. Uz to, najavljena su još brojna preuzimanja, koja su na razini namjere ili već u visokoj fazi.

Dugonajavljuvano spajanje Konzuma i srpske Delte još se nije operativno provelo. Podravka navodno pregovara o kupnji još jednog poznatog brenda – Lera i o kupnji bosanskohercegovačke Vitaminke. Pregovori se vode i o prodaji Daruvarske pivovare, i to njemačkom Warsteineru. Agrokor je objavio javnu ponudu za preuzimanje Tiska. Navodno su pri kraju pregovori o prodaji Vupika, Zagreb osiguranja i šibenske Revije.