Sve prednosti izlaska na burzu

Prošle je godine nekoliko stotina tvrtki zabilježilo rast veći od 30 posto, a sve su one suočene s problemom financiranja. Jedan od načina prikupljanja sredstava inicijalna je javna ponuda, kaže Žarko Primorac.

Nastavak restriktivne politike Hrvatske narodne banke, rast inflacije i smanjenje gospodarskog rasta posljednjih se dana spominje kao najvjerojatniji scenarij za 2008. godinu. Naime, podaci HNB-a pokazuju da se godišnja nominalna stopa rasta kredita smanjuje pa su krediti banaka u rujnu iznosili 212,5 milijardi kuna, dok je usporavanje jače vidljivo kod poduzeća nego stanovništva.

Guverner HNB-a Željko Rohatinski već je najavio ograničenje rasta plasmana u sljedećoj godini na 12 do 13 posto, a takva će situacija zasigurno poduzećima otežati dolazak do sredstava za financiranje rasta. Rast inflacije do kraja ove godine procjenjuje se na pet posto, a Rohatinski u sljedećoj godini očekuje stopu od 4,7 posto.

Najavljen je i destimuliranje kredita s deviznim klauzulama, povećanje kamatne stope na lombardne kredite i uvođenje veće stope adekvatnosti kapitala za brži rast plasmana, a iako se do kraja ove godine očekuje rast gospodarstva od šest posto, za sljedeću godinu predviđanja Ekonomskog instituta u Zagrebu bliža su vrijednostima ispod pet posto. Upravo iz tih razloga jedan od načina financiranja kompanija mogao bi biti izlazak na burzu putem inicijalne javne ponude. Uzmemo li se u obzir dosadašnja događanja, nedvojbeno je da još ima prostora za takav oblik financiranja. Naime, svaka inicijalna javna ponuda provedena u proteklih godina doživjela je uspjeh neovisno o tome iz koje industrije kompanije dolaze ili kolika im je veličina. Taj je trend okosnica konferencije koja će se u organizaciji revizorsko konzultantske tvrtke Deloitte održati 28. studenoga u Zagrebu. Kao što kaže Žarko Primorac, počasni potpredsjednik Deloittea, savjetovanje na temu načina financiranja rasta tvrtki ponudit će, među ostalim, brzorastućim tvrtkama strategiju za stabilizaciju rasta.

Čak će se i onih nekoliko stotina tvrtki koje su prošle godine zabilježile rast od trideset do 450 posto, prije ili poslije suočiti s problemom financiranja. S obzirom na ograničenje kreditiranja smatram da je jedan od načina prikupljanja sredstava inicijalna javna ponuda – kaže Primorac. Poziv na sudjelovanje na konferenciji zaprimilo je dvjestotinjak brzorastućih tvrtki kojima IPO može predstavljati mogućnost za prikupljanje sredstava umjesto klasičnih kreditnih linija. Želja Deloittea, kao organizatora konferencije, jest prikazati prednosti izlaska na burzu kompanijama koje su za to stekle uvjete. Kao što kaže Primorac, fenomen brzorastućih kompanija već je dulje poznat u svijetu, a uglavnom je riječ o tvrtkama koje koriste napredak tehnologije, odnosno pripadaju novim tehnološkim sektorima.

U Hrvatskoj te kompanije dolaze ponajviše iz sektora trgovine i upravljanja nekretninama, a teškoće financiranja s kojima se susreću mogu riješiti inovativnijim pristupom.

Atlantic i Magma, primjerice, kompanije su koje su pokazale kako se financirati putem tržišta kapitala. Istodobno postoji niz drugih koji se suočavaju s problemom prikupljanja sredstava, a nisu se pripremili za izlazak na burzu – pojašnjava Primorac.

Skupu, koji će osim financiranja rasta tvrtki putem IPO-a prikazati i druge načine poput izdavanja obveznica i zaduživanja, prisustvovat će i Roberto Motušić, direktor Zagrebačke burze te Piotr Serafin i Predrag Kovačević, direktori za financijsko savjetovanje u Deloitteu. Konferencija je namijenjena glavnim direktorima i financijskim direktorima hrvatskih tvrtki s brzim rastom kako bi im se, kaže Primorac, predložila strategija pripreme za burzu, prednosti takvog načina financiranja kao i rizici, opasnosti te zahtjevi koje moraju ispuniti.