Najveća banka u Hrvatskoj nakon najave Stock Splita

Dionica s malim free floatom, ali velikom tržišnom kapitalizacijom. Zabinu dionicu investitori neće zanemariti čak i ako joj padne vrijednost. Zabine su dionice likvidne, a to će se dodatno popraviti nakon stock splita, koji bi trebao privući i male ulagače.

Zagrebačka će banka ovoga tjedna objaviti rezultate poslovanja za prošlu godinu, ali jasno je da iznenađenja na bankarskom tržištu ne može biti, jer svoju čvrstu prvu poziciju ta banka drži godinama. Osim toga, njeni su preliminarni podaci već objavljeni – bruto dobit od 1,4 milijarde kuna, aktiva u visini 80 milijardi kuna, kojom zauzima gotovo četvrtinu bankarskog tržišta, osnovni kapital od 10,4 milijarde te adekvatnost kapitala od visokih 17,88 posto. Štednja je u banci porasla šest posto, dok su krediti rasli u skladu s ograničenjem HNB-a, ali je banka učvrstila položaj u stambenom kreditiranju na 33-postotni udjel na tržištu.

Prema službenim podacima za devet prošlogodišnjih mjeseci ta je banka imala neto dobit od 849,7 milijuna kuna te aktivu na razini od 78,2 milijarde kuna.

Takvi podaci sigurno zadovoljavaju investitore u njenu dionicu, koja je još uvijek najatraktivnija u usporedbi s ostalim bankarskim dionicama na tržištu. U usporedbi s njima, Zabina dionica ima i znatno atraktivniji povrat na kapital i imovinu. Tako je povrat na kapital (ROE) za devet mjeseci bio 9,69 posto, a prema nerevidiranim podacima za cijelu godinu porastao je na 12,48 posto. Prinos na aktivu (ROA) za devet mjeseci iznosi 1,39 posto, a prema procjenama za cijelu godinu je na razini 1,52 posto.

Za ulagače nisu zanemarivi niti bančini vrlo zadovoljavajući prihodi od provizija, naknada i kamata. U devet mjeseci bančini neto prihodi od kamata bili su 1,46 milijardi kuna, što je na godišnjoj razini porast od 17 posto, dok su neto prihodi od provizija i naknada bili 580 milijuna kuna i imali porast u odnosu na isto razdoblje lani od čak 32,3 posto.

No, bez obzira na podatke o njenom poslovanju, nisu svi domaći ulagači složni u mišljenju da je Zabina dionica atraktivna. Primjerice, pojedini je investicijski fondovi prodaju jer smatraju da joj je cijena previsoka, a neki tražeći polazište u navedenim podacima smatraju njenu vrijednost na opravdanoj razini. Činjenica je, naime, da je omjer cijene i zarade Zabine dionice (P/E) na ne malih 30,58, prema podacima za devet mjeseci. Nadalje, u istom je razdoblju omjer tržišne i knjigovodstvene vrijednosti (P/B) bio na 2,96.

Iako je free float Zabine dionice nizak, svega četiri posto, njena je tržišna kapitalizacija prošle godine bila najveća među dionicama na burzi, a prema visini ostvarenog prometa od 530 milijuna kuna zauzela je 11. poziciju, što dovoljno ukazuje na velik interes ulagača. I iako se Zabina dionica ne može požaliti na likvidnost, njeni vlasnici očito teže da bude i bolja te da privuče više malih ulagača, pa je zbog toga nedavno donesena odluka o stock splitu dionica. Tako će se redovne podijeliti u omjeru 1:19, a povlaštene 1:27, nakon čega će uslijediti i njihovo spajanje, pa će u konačnici Zaba imati oko 64 milijuna dionica.

Stock split učinio je svojedobno, ulaganje.