Specijal

Redoslijed pojedinačnih tvrtki prema ukupnom prihodu sasvim je drukčiji kad se ubace konsolidirane grupe.

Prema zbroju prihoda šest tvrtki članica (samo polovice prihoda P.Z. Auta, u kojem AutoZubak ima 50-postotni vlasnički udio), Grupa AutoZubak bi s prihodima od 2,3 milijarde kuna bila na 19. mjestu liste.

Vindija poslovni sustav uključuje tvrtke Vindija, Koka, Latica, Vindon, ViR 1898., Novi Domil i Vindija trgovina. Zbrajanjem prihoda članica bez Latica i ViR-a, poslovni sustav Vindija bio bi na 11. mjestu liste.

M San grupa: Stipo Matić, vlasnik M San grupe, vlasnik je i sljedećih tvrtki koje formalno nisu u grupi, ali usko surađuju s M Sanom: King ICT, M SAN, Kim Tec (Slovenija), M San nekretnine, Ured za podršku, MS Industrial (Kina). Manjinski udio S. Matić ima u tvrtkama Kim TEC (Srbija), Omega Software i Global net grupa.

HŽ holding: Za 2007. još nema konsolidiranih rezultata cijele grupe. Konsolidirani prihodi HŽ-a iznose 3,7 milijardi kuna, prema čemu bi Holding zauzeo 10. mjesto.

Izvori podataka: godišnja izvješća tvrtki, 1000 najvećih, ZSE.

Proda u tekućoj poslovnoj godini, riječ je o ne-realiziranom gubitku. Upravo je ta faza ključna razlika između običnog zbrajanja prihoda svih zavisnih tvrtki i konsolidiranih rezultata. Ta razlika može biti znatna: zbroj prihoda Hrvatske elektroprivrede, HEP-Proizvodnje i HEP-Operatora distribucijskog sustava, tri najveće tvrtke unutar HEP grupe, iznosi 17,4 milijarde kuna. Konsolidirani prihod HEP grupe je samo 10,8 milijardi kuna. Posljednja faza je izuzimanje manjinskog interesa, odnosno dijela prihoda koji ide manjinskim vlasnicima tvrtke i koji grupa ne kontrolira.

Konsolidirani rezultati su namijenjeni onima koji žele detaljnije analizirati poslovanje matičnog poduzeća – kaže Idžošić i dodaje da su konsolidirani izvještaji i nastali zbog analitičara i investitora na tržištima kapitala.

Konsolidacija ima i svoje mane. U grupama koje se sastoje od poduzeća iz različitih djelatnosti, primjerice građevinarstva i turizma, prva faza konsolidacije prihoda i imovine svodi se na zbrajanje jabuka i krušaka. Još veći problemi mogu nastati prilikom definicije i eliminacije internih prihoda i trošaka. Iako se konsolidacija smatra neutralnim postupkom za krajnje rezultate, moguće su i zloupotrebe.

Rezultat se može napuhavati ako se ista roba ili usluga fakturira među članicama (više puta). Fiktivni računi između članica nevažni su ako se radi kako treba, s obzirom na to da se fakture između članica trebaju isključiti – kaže Tonči Barbić, voditelj odjela boniteta u tvrtki Coface Hrvatska.

Kvaliteta konsolidacije također ovisi o kvaliteti izvještaja članica grupe, pa se obično ‘naštima-vanja’, ako se rade, obavljaju u fazi izrade pojedinih, nekonsolidiranih izvještaja. Uza sve te potrebo, konsolidacija je težak i skup proces koji zahtijeva višemjesečne pa i višegodišnje pripreme jer se moraju uskladiti stavke u bilancama svih poduzeća u grupi.