Burze

Kraj prošlog i početak ovoga tjedna, usprkos velikim očekivanjima od isplate dioničara Ine, nije završio u skladu s očekivanjima. Štoviše, neke su dionice, poput Atlantske plovidbe, zabilježile znatan pad cijene na rekordnim volumenima trgovanja. Razlog za to negativna su očekivanja vezana uz ovogodišnju dobit kompanije. Naime, iako će ova godina u vezi s time biti rekordna za Atlantsku plovidbu, menadžment kompanije, inače drugoga najvećega pomorskog prijevoznika tereta u Hrvatskoj, objavio je da očekuje veće smanjenje dobiti od planiranog zbog loše globalne ekonomske situacije. Kao najveći razlog navodi se pad voznina zbog manje potražnje za robom u zemljama Dalekog istoka, posebice Kine, koja je njihov najvažniji klijent.

Iako dio brodova Atlantske plovidbe ima otprije dugo ročno ugovorene cijene prijevoza koji istječu 2010. i 2011. godine, trenutačno više od polovine brodova u njihovoj floti posluje prema kratkoročnim ugovorima koji se sklapaju prema trenutačnim cijenama voznina koje su u padu. No, s druge strane, menadžment Atlantske očekuje da će u razumnom roku potražnja za brodovima ojačati i vozarine će porasti, čim se ekonomska situacija popravi i krediti postanu dostupniji. Poput dionice Atlantske plovidbe, padom cijene bile su kažnjene i dionice splitskog Jadrolova kao i Tankerske plovidbe.

Zbog globalnog širenja američke financijske krize i hrvatska bi brodogradilišta uskoro mogla izgubiti već dogovorene poslove. Naime, domaći brodari, koji imaju dogovorene gradnje u hrvatskim brodogradilištima, otvoreno poručuju da će stati s investicijama jer ih banke ne žele kreditirati. Tako se, s jedne strane, brodogradnja našla u problemima zbog nagomilanih gubitaka i preuzetih kreditnih obveza, a s druge strane, stvar bude gora, suočila i s mogućim gubitkom gotovo sigurnih poslova. Prvi je to osjetio 3. maj. Naime, riječki je ‘škver’ najprije ostao bez navodno odličnog ugovora za gradnju dvaju specijalnih brodova za britanske naručitelje jer Vlada nije odobrila financijska jamstva za taj posao, a sada je izgubio i dogovoreni posao s Grcima, koji su upali u financijske probleme. Ako pak 3. maj izgubi i posao gradnje četiriju tankera za domaće brodare, kompanija više neće imati novih poslova u knjizi narudžbi.

S padom tržišne cijene od gotovo 60% od početka ove godine dionica Janafa dobro se uklopila u sumornu stvarnost domaćeg tržišta kapitala. No, pogled na razvijene svjetske burze odaje sličnu sliku, pa u tom smislu Janaf, a ni ostale dionice sa Zagrebačke burze, nisu iznimka. S druge strane, može se reći da je ovogodišnji pad cijene Janafa u neku ruku bio očekivan ima li se na umu slabije polugodišnje rezultate poslovanja kompanije kao i nerealna prošlogodišnja očekivanja o snažnom rastu dobiti i prihoda kompanije u skorijoj budućnosti.

Naime, prema nerevidiranim i nekonsolidiranim polugodišnjim rezultatima Janaf je u prvih šest mjeseci ove godine ostvario neto dobit od 9,22 milijuna kuna (12,41 kuna za dionicu), a u isto vrijeme lani dobit kompanije bila je 21,06 milijuna kuna (28,36 kuna). U isto su vrijeme poslovni prihodi Janafa zabilježili pad od 5,56%, na iznos od 155,93 milijuna kuna, a sličan su trend zabilježili i ukupni prihodi kompanije (-6,1%), koji su bili 161 milijun kuna. U isto su se vrijeme povećali poslovni rashodi, i to za 5,12%, na iznos od 144,46 milijuna kuna. I operativna dobit je u prvom polugodištu zabilježila znatan pad od 58,6% na iznos od 11,47 milijuna kuna. Mjerenje apsolutno, ove je godine zabilježen i 8,6% manji prevoz nafte naftovodom nego u istome razdoblju lani. U Janafu su to opravdali remont domaćih rafinerija o specifičnim uvjetima na naftnome tržištu.

Usprkos ovogodišnjem padu poslovnih rezultata Janaf nije imao problema s likvidnošću, a sve su investicije, kao i tekuće održavanje naftovoda tijekom godine, financirane vlastitim novcem. Pa, iako je zabilježeno smanjenje novca i novčanih ekvivalenta za 11,7 milijuna kuna, u promatranom je razdoblju ostvaren pozitivan novčani tok od poslovnih aktivnosti od 122,3 milijuna kuna i negativan novčani tok od investicijskih aktivnosti (105,7 milijuna kuna) te financijskih aktivnosti (28,3 milijuna kuna). Osim svega Janaf je na kraju lipnja raspolagao sa 116,63 milijuna kuna i 13,35 milijuna kuna kratkotrajne financijske imovine. S druge strane, dugoročne su obveze kompanije na kraju lipnja bile 109,62 milijuna kuna, a kratkoročne financijske obveze 18,42 milijuna.

Nedavno su iz Janafa izvijestili i da su s Optima grupom iz Banje Luke potpisali ugovor o transportu 960.000 tona nafte. Njime je predviđen transport 80.000 tona nafte na mjesec, i to za potrebe Rafinerije nafte u Bosanskom Brodu. Također je navedeno da je ugovor između dviju kompanija sklopljen na razdoblje od godine dana, počevši od 20. listopada ove godine.