Kompanije

uprhodovati dodatnih 400-tinjak milijuna kuna zadržavajući približno isti broj radnika. Gleda li se s udaljenosti, plan se čini teško izvedivim, pogotovo u kriznim vremenima koja su pred vratima. Naime, uz 84 vozila uskoro bi trebao biti potpisan ugovor o isporuci dodatna 42 za domaće vojne potrebe, a iako u Patriji kažu da u Đuri Đakoviću vide partnera i na dulji rok, stoji činjenica da ta djelatnost ne posluje prema strugo tržišnim načelima. Mnogo toga u vojnoj industriji ovisi o kvalitetnoj lobiranju, geopolitičkoj situaciji, načinu integracije u NATO, a nije nađem napomenuti i da sama Patria, zbog političkog skandala sa Slovenijom, nema najsigurniju budućnost.

Minimalna je cijena za koju će novi vlasnik steći većinski udjel u Montaži 63 milijuna kuna, a neki optimisti tvrde da bi, zbog ipak četiri ponudača, taj iznos mogao biti veći i od 80 milijuna kuna. Upitan je li to najbolja prilika za prodaju, Stipetić odvrca da bi se u suprotnome mogao i smanjiti opseg poslova zbog nedostatka novca za investicije, što bi u konačnici bilo veoma negativno za cijeli Holding. Što se tiče konkretnih namjena za dobiveni novac, Uprava Đure Đakovića odlučila je revidirati svoje prijašnje ambiciozne planove. Naime, Stipetić sada mnogo opreznije govori o mogućim velikim investicijskim planovima, podsećajući da zbog financijske krize moraju misliti i na dostupnost kredita, koje će zasigurno morati osiguravati i određenim položima u gotovini.

• Kvartalno gledajući, prodaja ĐĐ Holdinga u trećem je kvartalu porasla 12,7 posto, a istodobno su operativni troškovi porasli 113,6 posto. EBITDA je bio 5,3 milijuna kuna, 2,8 posto manje nego u istom razdoblju prošle godine. Tajming prodaje Đure Đakovića Montaže treba promatrati u kontekstu skupljenog novca, što će zasigurno odrediti i razinu interesa potencijalnih kupaca. Nadalje, mnoge se kompanije danas suočavaju s revidiranim ‘outlookom’ poslovanja – ocjena je poslovanja i kvalitetne realizacije prodaje Montaže pomoćnika direktora FIMA FAS-a Ivana Solde.

Čelik i energenti smanjili dobit

U prvih devet mjeseci ove godine ĐĐ Holding je ostvario neto dobit od 1,65 milijuna kuna, što je gotovo četverostruko manje od zarade ostvarene u istom razdoblju prošle godine, a Uprava je kao razlog navela više cijene čelika i energeneta. Također, smanjila se dugotrajna imovina, a povećala kratkoročna imovina koju su najviše podigle povećane zalihe (+ 29 posto) te novac na računu i blagajni (+ 84 posto). Koeficijent zaduženosti i dalje je otprilike 0,5, što razinu zaduženosti drži na prihvatljivoj razini.

• Budući da se EU jednaku važnost pridaje cestovnom i željezničkom transportu, a da je dosad razina kapitalnih investicija u cestovnu infrastrukturu znatno nadmašila ulaganja u željeznice, u budućnosti je realno očekivati snažnije investicije u željeznice – kaže Soldo u vezi s perspektivom proizvodnje željezničkih vagona. Na ruku Holdingu u segmentu proizvodnje vagona ide činjenica da na narudžbe HŽ-a otpada samo 20 posto sadašnjih kapaciteta, što govori o tome da su Specijalna vozila već sada na svjetskom tržištu i da im za uspjeh treba samo kvalitetan tehnološki iskorak.

Đuro Đaković bi dobrim ulaganjima i pozicioniranjem na stranim tržištima mogao iskoristiti očekivani val investicija u željezničku infrastrukturu. Još bi bolje na Đuru mogao utjecati ulazak u NATO, posebno ako se iskoristi posao s Patrijom i steknu potrebne referencije i znanja. Problem je što većini kompanija u Holdingu, posebno glavnoj karici – Specijalnim vozilima, treba još dosta novca za daljnja ulaganja i novi poslovi. Negativno raspoloženje na tržištu kao i oprezni planovi Uprave, koja nije sasvim sigurna što bi u ovom trenutku napravila s novcem od prodaje Montaže, u kratkoročnom će razdoblju teško pogurati Đuro Đakovića.