NAJAVE

U prošlotjednom tijeku trgovanja na Zagrebačkoj burzi u fokusu investitora bila su najistaknutija izdanja uvrštena na Zagrebačkoj burzi, točnije, dionice Adrisa, Hrvatskih telekomunikacija i Ericssona Nikole Tesle. Zahvaljujući tome je Crobex tako prošli tjedan završio na 2.171,03 boda povećavši svoju vrijednost na tjednoj razini 1,5 posto. Nakon dramatičnog gubitka vrijednosti prošloga trgovinskog tjedna dionice iz građevinskog sektora uspjele su nadoknaditi dio gubitaka. Tako su dionice Instituta IGH na tjednoj razini uspjele nadoknaditi gotovo sve prošlotjedne gubitke dok su dionice Ingre, Dalekovoda i Tehnike bilježile povećanje vrijednosti na tjednoj razini.

Valja svakako istaknuti da je dionica zagrebačke Ingre na relativnoj vrijednosti prošli tjedan dobila pet postotnih bodova te dosegla najvišu cijenu u posljednja tri trgovinska tjedna. Sektor brodskog transporta bio je u potpunosti izvan fokusa investitora i trgovinske aktivnosti u prošlotjednom trgovanju. Atlantska plovidba bila je najlikvidnije brodarsko izdanje s gotovo 4,5 milijuna kuna prometa i minimalnom korekcijom relativne vrijednosti od 0,1 posto. Dionice splitskog Jadroplova izgubile su na vrijednosti 1,9 posto, a jedini prošlotjednik dobitnik iz sektora brodskog transporta bio je pulski Uljanik Plovidba s povećanjem vrijednosti od 1,5 posto.

Konačno, u fokusu špekulacija investitora o nagodbi s Hrvatskim fondom za privatizaciju našle su se dionice opatijskih Liburnija Riviera Hotela i SN Holdinga koje su uz solidnu likvidnost na vrijednosti dobile 17,7 posto odnosno 22,7 posto. Bez dodatnih inozemnih i domaćih vijesti koje bi investitorima označile nove smjernice kretanja tržišta kapitala od tekućeg tjedna može se očekivati mirno i stabilno trgovanje na Zagrebačkoj burzi.

U pozadini rasta cijena dionica Adrisa su objave o početku gradnje nove tvornice u Iranu te o rastu tržišnog udjela u Srbiji. Iako je likvidnost i dalje niska, vrijednost Crobexa proteklog se tjedna povećala 1,56 posto, dok se vrijednost indeksa Crobex10 povećala 1,45 posto. Među vrijednosnicama s većim tjednim prometom u prvi plan izlaze povlaštene dionice Adris Grupe d.d. koje su tijekom tjedna porasle sa 279 na 287 kuna, te redovne dionice istog društva koje su tjedan počele s vrijednosti od 310 kuna i završile ga na 340 kuna.

U pozadini porasta cijena tih dionica vrlo vjerojatno stoji dva nedavna događaja koje je Adris Grupa objavila u medijima. Naime, 18. veljače ove godine Adris Grupa je objavila da TDR, najveća tvrtka u grupaciji, počinje gradnju nove tvornice u Iranu i širi poslovanje na tržište Jugozapadne Azije. Riječ je o investiciji vrijednoj 30 milijuna eura, a ugovor o poslovnoj suradnji potpisan je s vodećim iranskim proizvođačem cigareta Iranian Tobacco Companyjem. Iranski potrošači konzumiraju više od 70 milijardi cigareta na godinu, dok je godišnji proizvodni kapacitet nove TDR-ove tvornice planiran na oko 6,5 milijardi cigareta.

TDR i iranska kompanija tvornicu će graditi u Sariju, glavnom gradu pokrajine Mazandaran, u kojoj TDR planira pokrenuti proizvodnju svojih brendova Ronhilla i Respecta, a dogovorena je i suradnja na proizvodnji zajedničkog brenda vodećega hrvatskoga i iranske proizvođača cigareta. Nakon toga, TDR je objavio da je njegov tržišni udio u Srbiji narastao na gotovo deset posto i dobio do godišnjeg prihoda od 20 milijuna eura, što je 49-postotni rast prodaje u protekle tri godine.

Iz objave možemo izdvojiti i sljedeće: Tijekom prošle godine je ostvarila dobit od 579 milijuna kuna, te je u 2009. godini ta dobit zadržana u vlasničkom kapitalu što dovedlo do ukupnog iznosa zadržane dobiti od 844 milijuna kuna na kraju 2009. S druge strane, grupa je ove godine ostvarila gubitak od 44 milijuna kuna. No važno je napomenuti da se ukupan dug grupe smanjio u proteklom dvanaest mjeseci s milijardu i 46 milijuna na 927 milijuna kuna, a smanjenje je zabilježeno i kod dugoročnih i kod kratkoročnih obveza.

Monopolska pozicija TDR-a, konzervativna politika u vidu održavanja niskog zaduženja i visoke likvidnosti te visok vlasnički kapital omogućuje Adris Grupi d.d. da bez većih poteškoća prođe kroz trenutačnu gospodarsku krizu. Poteškoće su, naime, očite u zabilježenom gubitku u 2009. godini u iznosu od 44 milijuna kuna.

Dugoročne obveze su na kraju 2009. iznosile svega 76 milijuna kuna, dok kratkoročne s iznosom od 850 milijuna kuna dominiraju u ukupnom dugu. S obzirom na to da su omjeri ukupnog duga i vlasničkog kapitala te dugoročnih obveza i dugotrajne imovine vrlo niski, jasno je da je Adris Grupa solventno poduzeće. Financijsko zdravlje očituje se i u visokoj likvidnosti. Iako grupacija zadržava relativno malo novca u odnosu na ukupnu kratkotrajnu imovinu (svega 84 milijuna kuna gotovine), ukupan iznos kratkotrajne imovine nadmašuje kratkoročne obveze čak 4,5 puta. To znači da Adris Grupa u 2010. godini ne bi trebala imati bilo kakvih problema s plaćanjem dospjelih obveza.