Investitori će ove godine igrati na dioničke fondove

Na globalnom se tržištu ne očekuju veće promjene dok je god novac jeftin, a kamate niske, no ostaje pitanje što će se događati s likvidnošću domaćeg terena. Iako je Ina lagano uznemirila hrvatsko tržište kapitala, većina stručnjaka govori da je riječ samo o malom katalizatoru. Većina insajdera vjeruje da će se fokus pomaknuti s obvezničkih fondova na dioničke.

Želi li se mirno spavati, treba ulagati u obveznice, a želi li se dobro jesti, treba ulagati u dionice, savjetuje stara izreka. Budući da su u prošloj godini najveći dobitnici u fondovskoj industriji upravo obveznički fondovi koji su premašili milijardu kuna ukupne imovine pod upravljanjem i porasli gotovo sto posto u odnosu na godinu prije, čini se da su se investitori ponajprije željeli dobro naspavati. No sudeći prema prognozama stručnjaka, u 2011. slijedi preokret.

Averzija prema riziku dodatno će se smanjivati, zato se može očekivati veći priljev imovine u dioničke fondove i sve izraženiji hazarderski dio investitora karakter koji želi kupiti, prodati ili, kao što kaže stara izreka, dobro jesti.

S takvom tvrdnjom slažu se i predstavnici najuspješnijih obvezničkih fondova, no ne smatraju da bi to moralo biti loše za obvezničke fondove. Tonči Korunić, član Uprave investicijske kuće InterCapital koja upravlja najuspješnijim obvezničkim fondom u 2010. Capital Oneom, kaže da je većina investitora u svojim strategijama svjesna odnosa između rizika i prinosa te sumnja da će biti velikog odjela prema dioničkim strategijama u ovoj godini. Dobre uvjete za obvezničke fondove i cijelo obvezničko tržište predviđa i u 2011. i vjeruje da će kamatne stope na međubankarskom tržištu i dalje biti niske, zbog čega će dalje, iako ne previše, padati kamate na štednju u bankama.

S druge strane analitičarka u PBZ Investu Silvana Milić u skladu s očekivanim daljnjim padom kamatnih stopa na depozite očekuje okretanje klijenata prema dioničkim fondovima.

Na razvoj takve situacije upućuju i dionički indeksi nekih tržišta u Europi koji su pokazali za dionice vrlo primjeren prinos i u 2010. Od razvijenih zemalja valja spomenuti njemački DAX s prinosom od 15 posto, a od predstavnika razvijenih tranzicijskih ekonomija poljski WIG s 14-postotnim prinosom.

U idućem razdoblju i neka će druga tržišta imati mnogo bolje pokazatelje, što će se reflektirati i na dioničko tržište – smatra predsjednik Uprave POBA ICO Investa Aljoša Šestanović koji vjeruje u smanjenje averzije prema riziku i na hrvatskom tržištu, no tek potkraj 2011. jer veoma zaostajemo.

Društvo koje upravlja najuspješnijim prošlogodišnjim dioničkim fondom potpuno je prešlo na algoritamski način trgovanja, koji je samostalno razvilo u izlasku iz recesije u odnosu na druge zemlje.

Očita je pozitivna napetost na tržištu, povjerenje u fondovsku industriju vraća se, a s njim i optimizam koji većinom izvire iz 2010., godine u kojoj se svijet počeo buditi i oporavljati. Naime, djelomična orijentacija fondova na strana tržišta na koja se vratio optimizam izravno je utjecala na povratak optimizma i u hrvatsku fondovsku industriju te male ulagače. Na kraju prošle godine ukupna imovina otvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom porasla je 13-ak posto u odnosu na kraj 2009., a oni s privatnom ponudom rasli su samo 0,5 posto. Kao što se predviđalo, objašnjava analitičar portala Hrportfolio Marko Repecki, nastavljena je konsolidacija fondovskog tržišta, a potkraj godine, i to zahvaljujući događajima vezanim uz Inine dionice, vratio se optimizam i na Zagrebačku burzu, zbog čega su indeksi u prosincu porasli 20-ak posto, što je pridonijelo oporavku i regionalno orijentiranih fondova.