Home / Biznis i politika / Rušenje Inine cijene plina donosi dobit – s Jaguštom ili bez njega

Rušenje Inine cijene plina donosi dobit – s Jaguštom ili bez njega

Mogućnost privatizacije Petrokemije posljednjih dana na noge je digla i sindikate i tržište kapitala i medije. Slučajno ili ne, upravo u trenutku kad se Vlada odlučila za nove članove Uprave – stručnjake za financije, prodaju i restrukturiranje – i kad su se otvorila pitanja povezana s nekretninama predsjednika Uprave Josipa Jagušta. Ta se priča malo utišala priznanjem: ‘Da, zatajio sam kuću u Londonu. Mandat sam spreman dati na raspolaganje.’ U međuvremenu, kao što neslužbeno doznajemo od izvora bliskih Upravi, jedan je dioničar tražio od njega da odstupi s funkcije, a dobio je i anonimno prijeteće pismo koje je prijavio policiji.

Privatizacija se, zanimljive li još jedne koincidencije, počela spominjati lani kad je tadašnji ministar gospodarstva Radimir Čačić izasao u javnost s informacijom da su Rusi jako zainteresirani za kutinsku kompaniju i ponovno ovih dana kad je ruski Gazprom stigao u Hrvatsku razgovarati o plinu. I navodno samo o tome. Demantirao je interes za Petrokemiju. Oko Petrokemije vrti se previše slučajnosti da bi sve bilo slučajno i enormna je netransparentnost protoka informacija. Burzovni analitičar Roman Rinkovec podsjeća na to da su se na lanjske priče o mogućoj privatizaciji, gotovo sinkronizirano, jedva dočekavši priliku, nadovezali ‘zborovi’ pojedinih jačih dioničara kojima je privatizacija kompanije, koja je očito loše vođena, itekako u interesu, što je potpuno normalno. Posljedica toga bio je ‘nenormalan’ rast cijene Petrokemijine dionice čak do 370 kuna, dakle mnogo više nego u ovogodišnjem ponavljanju povijesti. Priča je završila tako da se o tome jednostavno prestalo govoriti i cijena dionice s vremenom je pala ispod 200 kuna. Rinkovec zapravo želi reći da uopće nije pitanje hoće li se, kada i po kojoj cijeni tvrtka privatizirati i tko će u toj igri zaraditi ili izgubiti: – Jedino je važno da se interesi dioničara i zapošlenih poklope tako da i jedni i drugi budu zadovoljni ishodom, a da tvrtka opstane i napokon počne poslovati onako kako posluju slične kompanije u svijetu, dakle s velikom dobiti. Jedini način da se to postigne jest kompromis i ustupci zainteresiranih, ali i potpuna transparentnost, pri čemu će većinski vlasnik jasno iskazati svoje stajalište i sankcionirati sve pristrane i protuzakonite istupe – jasan je. Međutim, stajalište većinskog vlasnika – države – s udjelom od 50,63 posto, nije jasno. Ministar gospodarstva Ivan Vrdoljak kaže da o privatizaciji nije čuo čak ni u kuloarima, ali Petrokemija je u Državnom uredu za upravljanje imovinom na popisu tvrtki iz kojih država želi izaci. Na kraju krajeva, upravo će većinski vlasnik imati zadnju riječ. No prije konačne odluke treba svakako napraviti analizu svih mogućnosti. Kad je riječ o Jaguštu, razne su mogućnosti: od dokapitalizacije, privatizacije do zamjene suvlasničkih udjela s nekim proizvođačima u regiji radi stvaranja snažnoga regionalnog diva. – Prostor se može tražiti među fondovima, bankama, dobavljačima sirovina, s kompanijama na plasmanskom dijelu. Još nemam konačno stajalište o tome – govori Jagušt, dodajući da Uprava provodi mnogo zahvata kako bi stvorila uvjete za dugoročno uspješno poslovanje.

Plan je da se u iduće tri godine riješi nekoliko ključnih problema. Zasad je analiziran tržišni položaj tvrtke i određena su područja mogućeg poboljšanja. Otpuštanja neće biti, nego će se zbog visoke starosne radne strukture prirodnim odjelom smanjiti broj radnika, kojih je previše, više od dvije tisuće. No najvažnije je riješiti plin (tvrtka troši više od 600 milijuna prostornih metara na godinu) jer samo stvaranje uvjeta za Petrokemiju da može kupovati na otvorenom tržištu i po najboljim cijenama čini više od 50 posto očekivanog povećanja dobiti. – Za ostvarenje preostalih 50 posto treba provesti više mjera iz predloženog programa. Naše analize pokazuju da bi nakon njihove provedbe EBITDA u 2016. mogla biti 600-tinjak milijuna kuna, na razini iskoristivosti sadašnjih proizvodnih kapaciteta – tvrdi Jagušt.

Naime, nepovoljan ugovor s Ininim Prirodnim plinom, koji je još na snazi, potpisan je potkraj 2011. Nažalost, govori Jagušt, u to su vrijeme zbog zakonske regulative mogli imati samo jednog dobavljača, a nepotpisivanje ugovora zaustavilo bi proizvodnju i dovelo u pitanje opstanak tvrtke: – Ostali ponuđači tražili su bankovno jamstvo, no nisu bili spremni prihvatiti ponuđena jamstva naših poslovnih banaka. Uostalom, simulacija izračuna cijene prema predloženim formulama dala je prednost Prirodnom plinu – pojašnjava.

Lani se situacija promijenila – otvorilo se tržište plina. To je Petrokemiji omogućilo sklapanje ugovora s njemačkim E.ON-om po cijeni nižoj za 20 posto od one prema ‘ruskoj’ formuli uteženjoj na cijeni naftnih derivata i cijeni plina izraženoj u dolarima. Za ovu će godinu također imati dva dobavljača. Prošli je tjedan potpisan ugovor o opskrbi s Prvim plinarskim društvom iz Vukovara, iz kojeg je Gazprom Švicarska, također po cijeni nižoj za 20-ak posto od Prirodnog plina. S njim istodobno pregovaraju o izmjeni uvjeta za 2013. i nadaju se da bi ih pozitivan ishod dogovora mogao vratiti pozitivnom poslovanju u ovoj godini. Naime, sadašnji rezultati nisu dobri. U prva tri kvartala 2012. Grupa je ostvarila ukupne prihode od 2,1 milijardu kuna i gubitak od 141,2 milijuna kuna. Gubitak se očekuje i na kraju godine.

Taj je gubitak ponajprije posljedica rasta cijene plina, i to više od 39 posto u prvih devet mjeseci 2012., pada cijene gnojiva na svjetskom tržištu te manje prodaje, većinom prouzročene sušom, smanjenjem subvencija u poljoprivredi i neplaniranim zastojima u proizvodnji – govori Jagušt.

Međutim, Petrokemiji nedostaje mogućnost kupovanja plina na spot-tržištu, za što treba dalje prilagoditi zakonsku regulativu. Stoga Jaguštova strategija ide u tom smjeru, uključuje i učvršćivanje sadašnjih prvih mjesta u regiji, intenziviranje ulaganja u projekte za dobivanje ekološke dozvole i energetsku učinkovitost, nastavak realizacije projekta kogeneracije te restrukturiranje tvrtke. Sprema se i na razgovor s EBRD-om o sufinanciranju investicija. Naime, neupitno je da bi joj dobro došao nov kapital, i to za početak bar 200 milijuna kuna. No počne li pozitivno poslovati, poznavatelji situacije tvrde da bi interne procese mogla riješiti sama. Investicije kao što je kogeneracija druga su priča, u koju će trebati uključiti dodatni kapital.

Ima potencijala u restrukturiranju, ali sve ovisi o cijeni plina i volji da se kompanija unaprijedi. Nažalost, ishod priče o kutinskoj tvornici ovisit će i o rezultatu mnogih bitaka, npr. dobavljača plina za sigurnog kupca i potencijalnih kupaca te tvrtke, i vječnom sukobu između dioničara i sindikata, koji imaju potpuno suprotne interese.