Home / Biznis i politika / Povratak u devedesete

Povratak u devedesete

Neokonzervativni pokret mobilizacijskim potencijalom plaši i vlast i oporbu. Nova priča s liberalnih položaja konceptno je definirana, ali ima manji birački potencijal.

U nas je upravo obrnuto. Obljetnice su prigoda za povratak u devedesete, u prošlost koja još nije povijest i u vezi s kojom još ne postoji temeljni javni i politički konsenzus. Štoviše, vodi se politički i ideološki rat. Tako je i obljetnica Tuđmanove smrti vijest, gleda se tko je išao zapaliti svijeću, organiziraju se seminari na kojima se politički Hrvati, pobornici Franje Tuđmana, upinju dokazati njegove zasluge za hrvatsku državnost i samostalnost jer za njegove protivnike, političke Jugoslavene, ne samo da se to ne podrazumijeva nego u toj njegovoj ulozi ne vide ništa bitno. Doduše, u posljednje vrijeme donekle mu odaju priznanje za politiku unutarhrvatske pomirbe jer u tom konceptu vide jedinu dugoročnu mogućnost očuvanja vlastite društvene i političke dominacije. Dok im Tuđmanov nasljednik na čelu HDZ-a poručuje kako bi i Tuđman danas držao nacionalno upitnom socijaldemokratsku opciju u Hrvatskoj. Budući da je već četvrtina godina mrtav, Franjo Tuđman ne može se uključiti u tu raspravu. No upravo ta rasprava pokazuje pravu dimenziju njegove vizije spojene s operativnošću i političkim lukavstvom kojima je u devet godina mandata u gotovo nemogućim uvjetima napravio više nego što su njegovi nasljednici – i politički istomišljenici i politički protivnici – u stanju razumjeti u dvadeset tri godine. I drugo, ona pokazuje svu sadržajnu ispraznost nasljednika – bilo da su njegovi politički istomišljenici bilo protivnici.

Tuđmanova politička paradigma bila je jasna i jasno je definirana u njegovom govoru na konstituirajućoj sjednici Sabora 1990. – počinjala je državnim osamostaljenjem, a završavala hrvatskom državom kao članicom EU. To je bila priča oko koje se u protekle 23 godine vodila politika, koja je u svojoj uvjetno rečeno desnoj ili uvjetno rečeno lijevoj inačici dobivala izbore. Nakon ulaska u EU ta priča više nema ni sadržaj ni publiku, ne prolazi ni zdesna ni slijeva. Jednako je, naime, anakrono kad Karamarko obećava dvadesetogodišnjacima kako će retuđmanizirati Hrvatsku, a oni pitaju što to striček hoće poručiti. Ili kad se uvjetno rečeno lijevo ‘opinion makeri’ (jer politička struktura to prepušta njima) obračunavaju s Tuđmanovim ‘maršalskim’ odijelom ili autoritarnim metodama vladanja, a oni pitaju što je stričekima.

Takve obljetnice zapravo pokazuju koliko hrvatska politička scena nakon ulaska u EU jednostavno traži novu priču. Gospodarska kriza (da upotrijebim blagi izraz za postojeće stanje), neprevladani komunistički model dogovorne politike i dogovorne ekonomije, koji se samo naziva tržišnom ekonomijom i demokracijom, samo podržavaju sadržajnu potrošnost aktualne političke elite – i vlasti i oporbe. Priča neokonzervativnoga predznaka koja počinje kao pokret odozdo putem referendumskih inicijativa U ime obitelji ili aktivnosti Stožera za obranu hrvatskog Vukovara daleko je od konceptne definiranosti, no mobilizacijskim potencijalom plaši vlast, ali i oporbu. Priča koja počinje odozgo s liberalnih položaja, putem Nacionalnog foruma Nikole Grabrića preobraćenog u političku stranku, konceptno je definirana, ali ima manji birački potencijal, no ipak plaši vlast jer bi mogla oduzeti dio kolača. Prve se nastoje zaustaviti medijskom demonizacijom, druge se nastoje zaplašiti uhićnjima i istragama potencijalnih lidera. Sljedeća godina možda još neće donijeti novu političku priču. Ali svakako će biti zanimljiva.

Milan Deskar Škrbić tek je počeo raditi, a već su ga pune novine, toliko je tržište gladno novih analitičarskih imena. Ali ne samo zbog ukrasa. Recesija koja ne popušta i vlast koja ne želi preokrenuti trendove traže nove ljude s novim idejama. Mladi suradnik Velimira Šonje ima ih, ali i ti prijedlozi uključuju – državu. Onu istu koja se odbija reformirati.

U posljednje se vrijeme niža neugodni događaji. Croatia Airlines ne nalazi kupca, Croatia osiguranje procijenjeno je na manje od očekivanog, HPB će završiti u rukama banke koja je već ovdje. Jesu li te tvrtke tako nezanimljive ili savjetnici nisu odradili posao? Problem je i jedno i drugo. Da su savjetnici bili kvalitetniji, tada bi i tvrtke koje nisu u najboljem stanju mogle imati bolje ponude, ali s druge strane kada se kretalo u cijelu priču možda se neke stvari o tvrtkama nisu znale, možda se to utvrdilo tek nakon dubinske analize. Presudila je i brzina kojom se htjelo dovršiti privatizaciju. U svakom slučaju, Croatia Airlines za mene je bio iznenađenje.

Ipak, nije sve neugodno. HNB je oslobodio 3,9 milijardi kuna, ovaj put vezanom trgovinom ne bi li cijela stvar bila uspješnija. Ima li to smisla kada su banke unatoč svemu likvidne? Trenutačno prevladava mišljenje da banke ne žele odobravati kredite, ali nijedan parametar koji mjeri potražnju za kreditima ne upućuje na to da velike potražnje doista ima. Potražnja za kreditima niska je jer su građani i poduzeća još uvijek prezaduženi ili se ne usude investirati. Sredstva koje je otpustio HNB ne mogu riješiti problem restrukturiranja poduzeća ili problem nedostatka potražnje.

Mnogi ekonomisti još misle da su banke rigidne u kreditiranju i previše orijentirane profitabilnosti (koja je znatno pala). Bi li banke trebale biti društveno odgovornije? Banke bi u ovim uvjetima dale sve za kvalitetan projekt. Ulaziti bezglavo u rizik ne bi bilo pametno, jer su ukupni neprihodujući plasmani na razini od 15 posto, a kod poduzeća to je više od 25 posto, dakle svaki je četvrti kredit nenaplativ. Banke se ponašaju racionalno, čekaju da se neprihodujući plasmani počnu smanjivati kako bi mogle krenuti u nove projekte.

Koliko je kontaminacija bilanci banaka ograničavajući faktor za cijelu ekonomiju? Problem nenaplativih kredita ne mogu riješiti banke. To je ponajprije problem restrukturiranja poduzeća i tu se su predstečajne nagodbe pojačale kao važan instrument koji je trebao pomoći i bankama i poduzećima, ali godinu dana nakon pokretanja nisu dale očekivane rezultate. Analiza kolegice Suzane Košćak, koju je prezentirala na godišnjoj skupštini HUB-a, pokazala je da predstečajne nagodbe nisu ostvarile cilj, a da pri tome imaju znatan učinak na cijeli bankarski sustav.

Kako restrukturirati poduzeća kada su svi dosadašnji modeli propali? To je ključni problem jer se cijeli proces čišćenja zavrtio prekasno, ideja o predstečajevima pojačala se kasno, stečajni postupak nije nimalo ubrzan. Druga je opcija rješavanja nenaplativih plasmana otpis dugova, što je nabolje vidljivo kod ‘švicaraca’ gdje se smanjuje trošak kamata. Slični modeli postoje i kod poduzeća, gdje svaka banka pojedinačno pokušava dogovoriti s poduzećem prolongiranje plaćanja i uvjete kako bi mu olakšala otplatu i pomogla u restrukturiranju. Država može pomoći tako da poveća kvalitetu predstečajnih nagodbi i napokon ubrza stečajni postupak kao dominantan oblik restrukturiranja.

Novac koji oslobađa HNB namijenjen je nefinancijskom sektoru, što znači da bi dobar dio sredstava mogao završiti i u restrukturiranju. Je li u tom slučaju dovoljno 3,9 milijardi? Kad bi se gledalo koliko iznose ukupno otpuštena sredstva u raznim programima, to bi bilo više od deset milijardi. Uspoređujući to s ukupnom nelikvidnošću, čini se malo, ali ako se taj novac pametno iskoristi i ako bude usmjeren ključnim igračima na tržištu, dakle i onima koji generiraju nelikvidnost, onda bi čak i takva poduzeća mogla utjecati na smanjenje ukupne nelikvidnosti i posredno pomoći restrukturiranju drugih poduzeća.

Činjenica je da su poduzeća oslonjena isključivo na banke, a one ne kreditiraju. Fondovi rizičnoga kapitala ni izdaleka nisu dovoljno aktivni, modeli A, B, FGS-ovi također. Što je uopće poduzećima preostalo? Jedna od opcija o kojoj se ne priča pronalazak je novih modela financiranja izvan bankarskog sustava. Private equity fondova gotovo nema, sada se radi na njihovom oživljavanju programom Svjetske banke, što bi moglo pomoći mikropoduzećima i malim poduzećima. S druge strane, tržište korporativnih obveznica u Hrvatskoj ne postoji, što je problem, ali bi trebalo oživjeti. S obzirom na to da su banke u problemima, poduzeća se moraju okrenuti drugim rješenjima.

Tko bi uopće kupovao korporativne obveznice? Poduzeća koja nisu kreditno sposobna mogla bi biti zanimljiva private equity fondovima i međunarodnim ulagačima, kojima je pristup na naše tržište sada lakši. Njima je povrat na takva relativno rizična ulaganja zanimljiv. Takvim globalnim ulagačima ulaganje u Hrvatsku ne predstavlja velik iznos, a nama može oživjeti cijelo gospodarstvo. Kod financijskog restrukturiranja dominantno se gleda što će napraviti banke, što stečajni ili predstečajni upravitelj, ali su uopće ne priča o alternativnim izvorima financiranja. Siguran sam da smo sada u EU svima zanimljiviji i da bi se mogli privući jači igrači spremni uložiti u rizičniju imovinu.

Nitko se ne bavi ni time da nam je stopa zaposlenosti među najnižima u Europi. O stopi zaposlenosti uopće se ne govori iako upravo to odražava strukturne probleme na tržištu rada. Zakon o radu onemogućuje zapošljavanje mladih ljudi bez iskustva i rad kod više poslodavaca istovremeno. Kad razgovaramo o fleksibilizaciji tržišta rada, to ne mora značiti samo lako otpuštanje. Upravo obrnuto, Zakon bi trebao olakšati dogovor poduzetnika i radnika koliko će i kada raditi. Poznajem brojne poduzetnike kojima trebaju radnici, ali ne za osam sati na dan cijelu godinu nego recimo dva mjeseca koliko traje projekt. Tako se sada može raditi samo preko studentskog ugovora, što nije najsretnije rješenje.