Tržište dionica moglo bi profitirati ove godine

Fond Capital Two lani je bio na drugome mjestu prema prinosu. Riječ je o dioničkom fondu koji se specijalizira za tržišta jugoistočne Europe i čiji je naglasak na hrvatskim i slovenskim dionicama iz sektora turizma, industrije, financija, prehrane i transporta. Fond-menadžerica tog fonda Silvija Ravlić Varga objašnjava kako je bilo ulagati u 2014. i što spremaju ove godine.

Lani ste s fondom Capital Two ostvarili prinos od impresivnih 26,76 posto. Koji je uzrok tako velikog prinosa? – Capital Two cijelu godinu bilježio vrlo velike prinose i izmjenjivao se u vrhu najboljih dioničkih fondova. Glavni su uzroci u ulaganju fondovske imovine u sektore i dionice koji ostvaruju zadovoljavajući omjer rizika i prinosa gledajući pojedina ulaganja, kao i portfelja u cijelini s obzirom na tržišne uvjete te investicijski horizont. Dojmljiv prinos ostvaren je aktivnim i fleksibilnim ulaganjem imovine fonda, specijalizacijom i posvećenosti praćenju tvrtki šire regije, imajući pri ulaganjima na umu upravljanje rizikom. Pri ulaganju imovine fonda užimaju se u obzir njegove potrebe za likvidnošću i fleksibilnošću.

Kakav je osjećaj upravljati fondom koji je svojim ulagačima zaradio četvrtinu više od onoga što je uložio? – Ovakvo uspješna godina puni ponosom sve uključene u investicijski proces. Međutim, bit upravljanja imovinom ostvarenje je dugoročno zadovoljavajućih prinosa za ulagače, pa je to i dodatni poticaj za daljnji rad i trud na postizanju velikih prinosa. Brend, povjerenje i ugled koje InterCapital ima na tržištu kapitala obvezuju nas na to.

Kako ste ulagali prošle godine? – Specijalizirali smo se za ulaganja na jugoistočnoeuropska tržišta. Pri odabiru investicija kombiniramo metodu ‘top-down’, kojom na razini makroekonomskih pokazatelja odabiremo industrije i sektore od interesa te pojedine dionice u tom sektoru, i pristup ‘bottom-up’, kojim tražimo podcijenjene tvrtke s naglaskom na potrošački nečeklični sektor i turizam. Većina je pozicija u fondu dugoročna i za prodaju se odlučujemo iz taktičkih razloga, najčešće zbog uzimanja dobiti i realokacije sredstava u ulaganja s većim potencijalom. Dionička struktura portfelja fonda Capital Two naglašava hrvatske i slovenske dionice iz sektora turizma, industrije, financija, prehrane i transporta.

Koji su bili vaši najveći izazovi u 2014.? – Najveći je izazov pri ulaganju otkriti podcijenjene dionice i reagirati u pravom trenutku. Na tržišta u koja fond ulaže znatno je utjecala geopolitička situacija, odnosno rusko-ukrajinska kriza, i kretanje cijena nafte koje su izazvale korekciju tržišta potkraj godine te poljuljale povjerenje dijela investitora. Općenito, kratak vremenski horizont dijela ulagača u fondove problem je s kojim se suočavaju svi kolege iz branše. To je razumljivo zbog iskustva ulagača nakon pada burze prije nekoliko godina, ali s vremenom bi se trebalo mijenjati.

Što biste ove godine preporučili ulagačima? – U vrlo smo zanimljivom vremenu nekonvencionalne monetarne politike kvantitativnog olakšanja, povećane volatilnosti, niskih kamatnih stopa, niskih razina cijene nafte te važnih kretanja na deviznom tržištu. Zbog tih tržišnih kretanja ove bi godine moglo profitirati i regionalno i globalno tržište dionica.