Turističke tvrtke rekordno su rasle u godini koju su obilježila velika preuzimanja. Na turizam već danas otpada četvrtina BDP-a, a ove godine predviđa se njegov rast od pet do sedam posto, dvostruko više od gospodarstva u cjelini.
Redakcijski sandučić elektroničke pošte ovih je dana zakrčen priopćenjima hotelskih tvrtki koje se hvale dobrim poslovnim rezultatima u protekloj godini. Znali smo da je iza nas rekordan broj noćenja i prihoda u turizmu, no uvijek valja pričekati prve rezultate poslovanja pojedinih tvrtki na Zagrebačkoj burzi, na koju je uvršteno čak trideset turističkih kompanija (među njima su i one najveće). Kako pokazuju prva konsolidirana izvješća, prihodi hotelijera lani su srušili sve rekorde: rasli su od 10 do 15 posto, čime se može pohvaliti rijetko koja industrija u Hrvatskoj. Rast prihoda povezan je s povećanjem broja noćenja i prosječnih cijena, opravdanih zbog velikog broja investicija, ali taj rast ima i ograničenja.
Prema istraživanju brokerske kuće InterCapital, Hrvatska je zemlja broj jedan u Europi prema udjelu vrijednosti turističkih tvrtki u ukupnoj burzovnoj tržišnoj kapitalizaciji. Čak 9,4 posto udjela tržišnog kapitala otpada na hotelske tvrtke; u Europi je on ispod jedan posto (Grčka 0,9 posto, Španjolska 0,7 posto). Gotovo ispada da bi bez hotelskih tvrtki Zagrebačka burza bila mrtva. Tko je u posljednjih pet godina ulagao u turističke dionice, mnogo je zaradio (primjerice, cijena dionice Valamar Riviere u posljednjih je pet godina porasla za 209 posto). Cijene dionica nisu precijenjene ako ih se uspoređuje sa stranim tvrtkama na međunarodnim burzama i njima uglavnom trguje krug investitora koji razumije taj sektor.
Udio turizma u ukupnom BDP-u Hrvatske veći je nego u ostalim zemljama, zato je logično da bude veći i na tržištu kapitala. Uz to, model privatizacije velikog broja turističkih tvrtki donio je i mnogo dioničara. One su prema sili zakona 2003. završile u kotaciji javnih dioničkih društava (JDD) na Zagrebačkoj burzi, što nije bila situacija u ostalim sektorima gospodarstva – komentira Divo Pulitika, analitičar InterCapitala. Valja također uzeti u obzir da su za razliku od ostalih europskih zemalja turističke tvrtke u Hrvatskoj većinom i vlasnici hotela, što povećava njihovu vrijednost na burzi, a u drugim je zemljama češći trend poslovanja prema modelu ‘asset light’ (upravlja se hotelom, a vlasnik je nekretnine netko drugi).
U posljednje tri godine odigrale su se i vrlo važne aktivnosti preuzimanja i spajanja u sektoru. U 2015. vrijednost tih transakcija iznosila je 38 milijuna eura, a u prvom kvartalu 2018. trebala bi biti 324 milijuna ako Adris uspješno završi preuzimanje HUP-a Zagreb, Valamar Riviera Hotela Makarska, a mirovinski fondovi Jadrana d.d. U tom razdoblju na hotelskom tržištu vladala je era šopinga. Valamar je preuzeo Hotele Baška, Imperial Rab i Hottele Makarska. Plava laguna preuzela je umaški Istraturist, a najveća transakcija nedavno se odigrala između Adrisa, koji u portfelju ima turističku tvrtku Maistru, i HUP-a Zagreb Andelka Leke. Neke od tih akvizicija ušle su lani u konsolidirane prihode matičnih tvrtki, što je još jedan od razloga impozantnih bilanci. Sad kad su se nakupovale, pred kompanijama je nova era konsolidacije koja će potrajati neko vrijeme, i to paralelno s novim ciklusima ulaganja.
Prvo mjesto prema prihodima i dalje drži Valamar Riviera koja je lani uprihodila 1,84 milijarde kuna, 17 posto više nego u 2016., a tržišna vrijednost dionice u protekloj godini povećana je za 26 posto. Prihodi ostalih dviju najjačih tvrtki, Maistre i Plave lagune, otprilike su milijardu kuna. Međutim, najveću promjenu u poslovanju doživio je nekadašnji Arenaturist, danas Arena Hospitality Group. Lani je ta pulska hotelska tvrtka postala dijelom grupacije PPHE Hotel Group, koja je poznata kao vlasnica Park Plaza Hotels & Resorts, brenda koji danas upravlja i Arenaturistovim hotelima. To je također prvi slučaj u Hrvatskoj da neka menadžmentska tvrtka postane vlasnicom hotelske. U lipnju je uspješno provedena prva javna ponuda Arenaturistovih dionica (IPO); prikupljeno je 788,4 milijuna kuna novih sredstava, a 20 posto su strani investitori. Svi dioničari, uključujući Park Plazu, zajedno su odlučili da kompanija ostane na Zagrebačkoj burzi i Arena Hospitality Group sad ima ekskluzivna prava za upravljanje hotelima te razvoj hotelske ponude pod brendom Park Plaza u 18 srednjeeuropskih i istočnoeuropskih zemalja. Konsolidirani rezultati poslovanja u Areni porasli su za 65 posto, na 717 milijuna kuna, a prihod po sobi povećao se za 40 posto.
