Tesla Motors

U najvećem poslu u vezi sa solarnom energijom ikad Tesla Motors kupuje SolarCity za 2,6 milijardi dolara. Ujedinjena tvrtka proizvođača električnih vozila i ugrađivača panela trebala bi tržištu ponuditi svjetska čuda: solarne panele, čisto skladištenje energije i sve za električna vozila. Kratkoročno gledano, gubitaš kupuje gubitaša.

Dogovorom o spajanju Tesla Motorsa i tvrtke za proizvodnju solarnih panela i baterija SolarCityja otvoren je put za nastanak najveće svjetske samoobržive energetske tvrtke. Povijesni korak postignut nakon nešto više od mjesec dana pregovora stajat će Elona Muska, većinskog vlasnika, suosnivača i izvršnog direktora Tesla Motorsa, 2,6 milijardi dolara. Oko 22 posto udjela u obje tvrtke čini ga i većinskim vlasnikom u SolarCityju, kojim predsjedava i čiji je suosnivač uza svoje bratice, braću Petera i Lyndona Rivea, glavnog direktora i direktora tehnologije SolarCityja. Pojavile su se stoga odmah tvrdnje kako je riječ o Muskovu sukobu interesa u tom poslući te da se spajanje dogodilo zbog spašavanja posrnulog SolarCityja uslijed dugova i poslovnih gubitaka.

Čak je Upravni odbor SolarCityja zbog snažnih veza, ne samo Muskovih, u dvjema tvrtkama i mogućih tužbi odredio da se izmjenama u aktima tvrtke uredi da se tužbe dižu u američkoj državi Delaware, prijateljski na strojenoj prema poduzetnicima. Bloomberg ističe da je početna cijena smanjena za 300 milijuna dolara nakon kritika i sumnji Teslinih ulagača je li riječ o pravoj ponudi u pravo vrijeme. Naime, s prvotnih 26,50 do 28,50 dolara po dionici SolarCityja, na kraju je cijena pala na 25,37 dolara te će prema sporazumu dioničari SolarCityja za svaku svoju dionicu dobiti 0,11 dionica u Tesli. Iako je Musk izjavio da se spajanje tvrtki neće loše odraziti na Tesline financije, a i otkazao je izdašne dioničke opcije svojim bratricama koje su ih svrstavale među 15 najplaćenijih američkih menadžera u 2015., analitičari se s time baš i ne slažu, što je pokazalo i stanje na burzama.

Nakon odobrenja SolarCityja o prodaji dionica Muskovu Tesli, padaše su dionice obje tvrtke te se Tesla zaustavio na 230 dolara po dionici, a SolarCity na 24,72 dolara. Kada je pak prije šest tjedana najavljeno spajanje Tesle i SolarCityja, vrijednost dionica Tesle toliko se strmoglavila da su analitičari izračunali da je tvrtka izgubila 3,2 milijarde dolara – više nego što je ponuđeno za SolarCity!

Uspkos kretanjima na burzi, Musk smatra da će ujedinjena tvrtka sa skoro 30.000 zaposlenih biti div u proizvodnji zelene energije te da se time poništava njihov sukob interes na tržištu. Uz tržišnu kapitalizaciju s oko 34,6 milijardi dolara Tesla je veća tvrtka od SolarCityja, koji postiže tržišnu vrijednost od oko 2,6 milijardi dolara nakon Tesline ponude potkraj lipnja. No u prvom tromjesečju ove godine Tesla je izgubio 282,3 milijuna dolara i bilježi godišnje gubitke pet godina zaredom. SolarCity je u prva tri mjeseca ostao bez 21,5 milijuna dolara.

– Od sinergije dviju tvrtki očekujemo 150 milijuna dolara u prvoj godini nakon zatvaranja dogovora. Očekujemo i da ćemo klijentima uštedjeti novac snižavanjem troškova hardvera, ugradnje, poboljšanja proizvodnje te smanjenja tvrtkinih troškova uslijed stjecanja korisnika. Zajedno ćemo poboljšati Teslinu maloprodajnu mrežu od 190 trgovina te povećati međunarodnu prisutnost. Nadamo se da ćemo u zadnjem tromjesečju ove godine sve dogovoriti – objavio je Tesla Motors na svom blogu.

Prije sklapanja ugovora većina dioničara obje tvrtke mora dati svoj pristanak, a SolarCity ima i 45 dana u kojima može prihvaćati ponude ostalih zainteresiranih tvrtki. Musk, koji se izuzeo od glasovanja s ostalim direktorima SolarCityja povezanim s Teslom, morat će očito još uvjeravati dioničare na obje strane zašto je spajanje dobro. Najteže će naravno objasniti kako će sa svim nado-budnim planovima do 2022. namaknuti novac za tvrtke koje ga toliko ‘jedu’. Stručnjaci su ustvrdili da je niža ponuda Tesle odraz nižih poslovnih rezultata i ne baš svjetlih predviđanja za SolarCity, unatoč svemu vodećoj tvrtki u Sjedinjenim Američkim Državama u postavljanju solarnih panela.

Zadnjih nekoliko mjeseci njihova je ugradnja usporena uslijed regulatorskih prepreka za solarni najmove kojim se u Americi potiče ugradnja solarnih sustava. Stoga je dug SolarCityja narašao na 3,25 milijardi dolara te je objavljeno da bilježi gubitke u zadnje četiri godine u svim trojmešecijima osim u tri. U listopadu je objavio da će usporiti rast koji je potican nauštrb povećanja dobiti te da će se usredotočiti na isplativost.

Kada je u lipnju objavljena namjera preuzimanja SolarCityja, Brian Johnson, analitičar bankarske i financijske tvrtke Barclay, istaknuo je da će nova tvrtka povećati gubitke te zajedno trošiti novac više nego da su tvrtke odvojene. Johnson predviđa da će ove godine doći do gubitka 1,3 milijarde dolara prije poreza. Još ga više zabrinjava korištenje kapitalom prije nego što tvrtka počne ostvarivati pozitivan novčani tok. Kako bi pokrio gubitke SolarCityja, Tesli će, zaključio je Johnson, morati tražiti ulagače na tržištu kapitala.

Investicijska banka i tvrtka za spajanja i preuzimanja Piper Jaffray ustvrdila je da je prošle godine prihod SolarCityja bio 400 milijuna dolara te predviđa rast u idućim tri godine od 40 ili 50 posto. No ostat će ipak neprofitabilna s negativnim novčanim tokom u 2018. i s ukupnim dugom, bez gotovine, većim od 2,8 milijardi dolara. Prema procjenama banke Credit Suisse, Tesli će zarada po dionici opadati za 5,08 dolara i duće godine i 5,29 u 2018. Možda Musk zna nešto više od svih ostalih kada je donio takvu odluku.

Mnogi ipak i dalje ne razumiju zbog čega se Muskov drugi dio plana poslovanja objavljen nedavno ne bi mogao primijeniti na tvrtke ako nisu spojene. Tesla se nalazi pred mnogo većim teškoćama koje treba riješiti. Primjerice, čini se da nije ozbiljno shvaćena teška nesreća početkom svibnja na Floridi Modela S navođenog autopilotom u kojoj je poginuo vozač automobila. Tri mjeseca poslije Musk je predstavio drugi dio svog plana za buduće poslovanje, 10 godina nakon objave prvog.

Sada se okreće povezivanju proizvodnje solarnih energija i njezinog skladištenja u baterije, autonomnoj vožnji te uključivanju drugih oblika prijevoza poput autobusa i kamiona. Omo- gućit će se i da vlasnici Teslinih električnih automobila iznajmljuju drugima svoja vozila kako bi zaradili. Ulagati sad ozbiljno shvaćaju toga 45-godišnjega kanadsko-američkog poduzetnika i izumitelja podrijetlom iz Južnoafričke Republike koji usporedo radi na dovršetku najveće svjetske tvornice akumulatora – Gigafactoryja, i razvoju novog načina prijevoza – Hyperloopa.