PANTHEON”5.5 datalab Business operating system

Mogao bi potaknuti živost Agrokorovih dionica. Ulagači će vjerojatno nastaviti osluškivati zbivanja i sa stranih tržišta kapitala jer se očekuje da bi američki FED trebao smanjiti otkup državnih obveznica, što će utjecati na malo nižu likvidnost u sustavu.

Makroekonomsko očekivanja na domaćem tržištu ne obećavaju iako bi eventualni pozitivni makroekonomski podaci, odnosno iznenađenja, mogli dati impuls dioničkom tržištu. S obzirom na to da su strana tržišta kapitala na visokim razinama, potrebni su konkretni makroekonomski podaci i bolji rezultati tvrtki kako bi globalna tržišta nastavila rasti. Unatoč tome nije sigurno kako će globalna tržišta reagirati na smanjenje poticaja, odnosno hoće li prevladati bolje makroekonomske brojke i pozitivni trendovi u realnoj sferi ili smanjenje likvidnosti središnjih banaka.

Boris Mažuran, voditelj tima za istraživanje tržišta u Hypo banci, također napominje da će neizvjesnost uz FED-ovu monetarnu politiku pritiskati Crobex, koji je u dosadašnjem dijelu godine pao zanemarivih sedam bodova. Drugim riječima, ostao je na vrijednosti od 31. prosinca 2012. Prema Mažuranovu mišljenju, zbog slaba gospodarskog oporavka, koji se očituje u manjim ulaganjima, razduživanju i smanjenju osobne potrošnje, zbog čega su poslovni rezultati slabi, nema previše nade za Crobexov rast. Tu misao potvrđuje i broker Splitske banke Jozo Leko: – Neće biti većih promjena. Mogući su kratkotrajni usponi, odnosno padovi, ali dok se gospodarska kretanja vidljivije ne oporave, ne porastu zaposlenost i raspoloživi dohodak, događanja na burzi obilježit će likvidnost koju smo imali u većem dijelu godine na odlasku – zaključuje Leko.

Globalno, dionice će u 2014. i dalje biti privlačnije od obveznica unatoč višem riziku nekih zemalja. Likvidnost neće biti ključan činitelj u rastu cijena dionica, u prvom će redu na to utjecati rast dobiti tvrtki. Sadašnji veći rast dionica povećao je valuacije pa su tijekom godine mogući i povremeni padovi cijena. Unatoč tome dionice će biti atraktivnije od korporativnih ili državnih, dodaju u Raiffeisenu. Stefan Maxian, glavni analitičar Raiffeisen Centrobanka, očekuje jaču dobit europskih dionica na srednji rok nakon prošlogodišnjeg utjecaja slabijeg rasta. U takvom će okružju u sljedećih dvanaest mjeseci favoriti biti energetski sektor, burzovna roba te ponovno financije.

Isto tako, analitičari Raiffeisen Centrobanka u 2014. očekuju umjereno povećanje cijene nafte do otprilike 115 dolara po barelu (ove je godine prosjek 100 dolara po barelu). Gospodarski rast naprednih država podupirat će potražnju, uz relativno slabu potražnju tržišta u razvoju. Nedavno postignut dogovor o iranskom nuklearnom programu samo će neznatno utjecati na isporuku nafte jer sankcije i dalje ostaju na snazi. Štoviše, i sljedeće će godine na ponudu nafte utjecati sukobi u regiji, posebice u Siriji, objašnjava Maxian geopolitičke utjecaje na cijenu nafte, koja će, prema svemu sudeći, biti jedno od utjecaja za novac. Izgledan je i bijeg ulagača iz robe koja je postala popularna u nestabilnim vremenima – zlata. Cijena unce čistog zlata ove je godine pojeftinila 26 posto i sad je oko 1200 dolara; u investicijskoj banci Goldman Sachsu očekuju dodatan pad od 15 posto i cijenu od 1050 dolara. Pad cijena zlata jasan je pokazatelj kraja krize, no u Hrvatskoj je prošla svojevrsna zlatna groznica. Otkupljivači su profitirali, građani rasprodali nakit, ali kriza će vladati još neko vrijeme.