Home / Tvrtke i tržišta / Assessment & Advisory prezentacija

Assessment & Advisory prezentacija

U nepune tri godine na Yahooovu čelu Bartz nije uspjela spasiti kompaniju. Neuobičajen otkaz dobila je prošli tjedan zbog niske vrijednosti dionice kompanije, malenog rasta i problema s investicijama u Aziji. Međutim, mnogi smatraju da nije samo Bartz kriva, da je i Uprava pridonijela mnogim lošim odlukama. Zanimljivo će biti vidjeti hoće li je istjerati iz Odbora, što nije tako lako jer biraju ga dioničari.

Odbor Yahooa, jedne od najpoznatijih internetskih kompanija, prošli je tjedan posve izgubio strpljenje i odlučio nakon nepune tri godine, dakle godinu prije isteka ugovora, uručiti otkaz šefici kompanije Carol Bartz. Potez sâm po sebi ne iznenađuje, posebno imaju li se na umu nezadovoljavajući rezultati, ali iznenađuje način na koji se sve odigralo. Direktorici koja nije uspjela vrati sjaj posmrtnoj pionirskoj kompaniji otkaz je priopćen telefonski, i to dan nakon američkog Dana rada.

Osim što je naglo otpuštena, zanimljivo je i to što otkaz stupa na snagu odmah, što sugerira da su je se doista hitno željeli riješiti nakon što su to odlučili. Razlozi tako bijesnog ‘škartiranja’ nezadovoljavajuća su vrijednost dionice kompanije, malen rast i problemi s investicijama u Aziji. ‘Sretnu’ vijest prenio joj je Roy Bostock, predsjednik Odbora koji joj je samo tri mjeseca prije izrazio potporu. Prvremena zamjena bit će dosadašnji financijski šef Tim Morse. Ako ništa drugo, barem je na tu vijest dionica skočila dobrih šest posto, na 12,91 dolar, koliko je otprije vrijedila kad je Bartz došla u Yahoo, pa se stječe dojam da je tržišta stvarno nisu voljela.

U početku vrlo toplo primljena, nakon završene kontroverzije zbog Microsoftove ponude za preuzimanje Bartz se ubrzo našla u nemilosti zbog odluke da s Microsoftom dogovori nešto labaviji oblik suradnje, koji se nije pokazao onoliko unosnim kao što se u početku pretpostavljalo. Nije, naravno, problem u Microsoftu ni u dogovoru s njim, nego u Yahoou i njegovoj nesposobnosti da prati, i to već dugo, brz tempo internetske industrije. Google ga je odavno prešao, u posljednje vrijeme i novi igrači Facebook i Twitter, no iz nekog razloga dioničari su se najviše emotivno angažirali u natezanju s Microsoftom. Ni Bartz se nije proslavila. Najmaštoviji potez bilo joj je rezanje broja zaposlenih u dva navrata, a konačni pad navodno je označilo njezino loše vođenje udjela u Yahoou Japan i Alibaba grupi.

U Japanu su htjeli prodati svoj udio tako da ne plate porez koji bi inače morali platiti za klasičnu prodaju, a u Kini su ušli u sukob s osnivačem Alibabe Jackom Maom zbog prebacivanja najunosnije jedinice za online uplate Alipay drugoj kompaniji pod Maovim vlasništvom, no bez načina za kompenziranje prve tvrtke u kojoj udio ima Yahoo. Drugim riječima, Ma je sam sebi prodao Alipay bez jasne namjere da to kompenzira Yahooou, od kojeg je neuspješno pokušavao otkupiti udio. Alibaba je za Yahoo mnogo važnija nego što se na prvi pogled čini. Iako je riječ o manjinskom udjelu, velik dio Yahoove tržišne vrijednosti, 16-ak milijardi dolara, otpada na 40-postotni udio u Alibabi, najjačoj kompaniji za internetsko trgovanje u Kini. Procjenjuje se da udjeli u Japanu i Kini čine od sedam do devet dolara ukupne vrijednosti Yahoove dionice, koja je 13-ak dolara. Postignut je napredak u pregovorima, ali cijela je stvar očito ostavila gorak okus u ustima.

‘A propos’ gorkog okusa, Bartz svoj otkaz nije dobro primila. Dan poslije nazvala je časopis Fortune i malo se ‘ispuhala’, među ostalim sasvim otvoreno izjavivši da su je ‘ti ljudi (Yahoo, nap. a.) sjebali’. Posebno se osvrnula na glasnika loše vijesti Bostocka i njegov manjak otmjenosti prepričavši detaljno razgovor o otkazu. Prema njoj, Bostock je pripremio govor koji je izrecitirao odbivši s njom razgovarati na ljudskoj, osobnoj razini, na što mu je ona odvratila da je očekivala više stila od njega. Nije dužna ostala ni ostatku Odbora, prozvavši ga da se uplašio lavine kritika koju je doživio nakon odbijanja Microsoftove velikodušne ponude i da ‘sada pokušava dokazati da nisu budale kakve jesu’.

U obraćanju nekad podređenima sasvim duga priča. Bartz se od zaposlenika oprostila kratkom, jasnom i dostojanstvenom e-porukom u kojoj ih obavještava o svom telefonskom otkazu, zahvaljuje na suradnji i želi sve najbolje u budućnosti. Ti su isti radnici u neformalnoj anketi u travnju ove godine izrazili slabašnu potporu svojoj šefici. Samo pola njih imalo je povjerenja u nju, u usporedbi sa 77 posto netom nakon što je stigla u kompaniju. Neće im, čini se, previše nedostajati.

Ionako neubojljivu situaciju još čudnijom čini želja Carol Bartz da ostane sjediti u istom odboru koji je nemilosrdno popljuvala u jednom od najpoznatijih poslovnih časopisa u svijetu. Izrazila je želju za ostankom, ali u Yahoou nisu oduševljeni tim idejom. Dapače, što se njih tiče, to ne dolazi u obzir.

  • Gospođica Bartz dužna je podnijeti ostavku na mjesto u Odboru i mi očekujemo da će to učiniti – bio je sasvim jasan Charles Sipkins, glasno-govornik.

Pravno, situacija nije sasvim jasna. Stručnjaci tvrde da unatoč prilično jasnoj klauzuli njezina ugovora s kompanijom, prema kojoj nakon prestanka radnog odnosa mora dati ostavku na sva druga mjesta u kompaniji, Bartz može tvrditi da su je na mjesto u Odboru izabrali dioničari, što se može protumačiti kao pravno nadređeno ugovornoj klauzuli. Stvar bi mogla postati više nego zabavna, u najmanju ruku prilično djetinjasta. Ima, naime, slučajeva u kojima su izopćeni direktori ostali u odborima, ali bili su izolirani osnutkom posebnih odbora u kojima su se bez njihove prisutnosti obavljale sve uobičajene operacije. Ipak, Bartz najavu ostanka u Odboru možda iskoristiti samo kao taktiku pritiska da iskamči što bolji ‘oproštajni paket’, odnosno otpremninu.

Premda, realno gledano, nije postigla rezultate vrijedne spomena, Bartz je provela samo nepune tri godine u kompaniji koja pada dobrih deset. Početkom desetljeća Yahooova dionica vrijedila je otprilike 125 dolara, a danas jedva desetinu te vrijednosti. Od Bartz se očekivalo da taj dugotrajni trend preokrene, ali s obzirom na količinu izgu-.

Nije ni odboru lako. Dioničar aktivist Daniel Loeb pozvao je na formiranje potpuno novog odbora kompanije prozvavši trenutačni odbor za velike pogreške u prosudbi i uništavanje vrijednosti dionice. U svom je zahtjevu istaknuo Bostocka i direktore Arthura Kerna, Vyomeshu Joshiiju i Susan James. U svojim željama Loeb nije osamljen, sudeći prema rezultatima glasovanja za Odbor u srpnju ove godine. Čak 20 posto dioničara bilo je protiv reizbora trenutačnog odbora, predsjednika i direktora.

Nakon odlaska Bartz mnogi su uvjereni da je Yahoo ukleta kompanija kojoj jednostavno nema pomoći. Nekoliko je direktora promijenjeno, ali svi su otišli osramočeni, uključujući suosnivača Jerryja Yanga. U bljenog vremena na jednom od najpropulzivijih tržišta teško je vjerovati da Yahoo ikad više može sustići popularnije i snažnije protivnike u online oglašavanju. I dvije godine nakon kontroverzna odbijanja Microsoftove ponude teške 47,5 milijardi dolara, smatrane golemom premijom na stvarnu vrijednost kompanije, prijepori ne prestaju. S trenutačnom vrijednosti dijonice i percepcijom kompanije čini se da je padanje u čvrsti Microsoftov zagrlaj možda bilo najbolje rješenje.

Aktualne brojke ne nude utjehu. Neto prihod u drugom kvartalu blago je pao, što se pripisuje restrukturiranju prodaje i naglu padu online oglašavanja u Americi, ali mnogo više zabrinjava očekivanje da će Facebook preskočiti Yahoo u oglašavanju u Americi, najjačem Yahooovu tržištu. Taj je prihod pao pet posto, na otprilike milijardu dolara, ali Bartz je rekla da će se Yahoo više usredotočiti na kreativne oglase, posebice videooglase. Petnaestpostotni pad prihoda u dijelu pretraživanja interneta objašnjen je pak ugovorom s Microsoftom i problemima s tehnologijom adCenter.

Od svih tih statističkih brojka jedna ocrtava srž Yahooova posrtaanja. Jednostavna je istina da kompanija ima sve manji udio u povećanju broja sati koje korisnici provode na internetu. Vrijeme koje prosječni korisnik proveđe na internetu u odnosu na proteklih deset ili dvadeset godina povećalo se, a dio koji otpada na Yahoo padao je. Američko tržište oglasa ove bi godine trebalo porasti na 12,3 milijarde dolara, pri čemu će Yahoo udio pasti s 14,4 na 13,1 posto. Upoznati sa situacijom tvrde da je Bartz obavila dio posla, ali ne i drugi. Otpustila je gomilu ljudi, pojednostavila neučinkovit zapovjedni lanac i povećala profitnu maržu, no u isto si je vrijeme svojim strogim, arogantnim stilom stvorila mnogo neprijatelja, među njima i Maa. Drugi dio, ne manje važan, bilo je ponovno postizanje rasta – ni u tome nije uspjela. Zamjera joj se manjak znanja o takvoj vrsti kompanije, zbog čega je, vjerojatno, pristala na reklamnu kampanju vrijednu 100 milijuna dolara radi jačanja brenda umjesto isticanja konkretnih Yahooovih ponuda i usluga.

Naći zamjenu vrijednu spomena mogla bi biti nemoguća misija. Svi koji su bili na čelu Yahooa u proteklih desetak godina otišli su ozbiljno narušena ugleda, poput Jerryja Yanga (ujedno suosnivača), Terryja Semela i sada Carol Bartz. Čini se da je kompanija ukleta. U deset godina nikakav veći pomak nije postignut, pa mit o nemogućnosti spašavanja posnule IT kompanije dobiva na snazi. Osim, jasno, Applea i Stevea Jobsa, ali to je, valjda, iznimka koja potvrđuje pravilo. Ipak, istinske avanturiste mogao bi privući izazov spašavanja beznadne kompanije.