Guvernerov govor potaknuo prodaju i smanjio kupnju

Protekl je tjedan governera Rohatinskog vrlo jasno predočio loše makroekonomsko stanje u Hrvatskoj, koje je većinom uzrok stalnog pogoršanja očekivanja ulagača na Zagrebačkoj burzi. Napomenuo je da je krajnje vrijeme za smanjenje javne potrošnje i provedbu oštrih gospodarskih mjera jer će ubuduće to biti vrlo teško. Pritom je napomenuo da i ove godine možemo očekivati smanjenje bruto domaćeg proizvoda, i to otprilike 1,5%.

Na takva se očekivanja ulagači jedino mogu realno osloniti, pa stoga se začuđuje što je prošlotjedno burzovno trgovanje ponovno u znaku prodaje. Vrijednost Crobexa u proteklom je tjednu završila na 1824,21 bodu, što je tjedno smanjenje od 0,28%, a Crobex10 na tjednoj je razini smanjen 0,57%, sa završnom vrijednosti od 975,71 boda. Ukupan tjedni promet na Zagrebačkoj burzi bio je 106,3 milijuna kuna, od čega se 45,8 milijuna odnosi na institucionalni promet, a 60,5 milijuna na redoviti promet dionicama. Ukupno gledajući, Crobex je na najnižoj razini u posljednjih godinu dana, a redoviti promet nikad nije toliko dugo bio nizak.

Cijene su porasle dionicama Ine (0,77% na 1,698 kn), Leda (0,85% na 5,900 kn), Adris grupe (redovito izdanje 1,00% na 298 kn i povlašteno 0,39% na 255 kn), Končara elektroindustrije (1,93% na 453,59 kn), Atlantic Grupe (2,49% na 701 kn) i Dalekovoda (3,03% na 288,49 kn). Od likvidnih izdanja cijene su smanjene dionicama Uljanik plovidbe (1,18% na 549 kn), Instituta IGH (3,15% na 1,860 kn), Ingre (5,78% na 23,79 kn) i Atlantske plovidbe (6,40% na 760,02 kn). Najtrgovanja dionica ponovno je bila dionica Hrvatskog Telekoma koja je na tjednoj razini oslabila 0,12% i završila na 259,70 kn.

Na inozemnim tržištima protekl je trgovinski tjedan bio posve drukčiji od domaćega. Vrijednost Dow Jonesa i S&P-a 500 povećala se 5,3% odnosno 5,4%, Nasdaq na 5%. Londonski indeks FTSE povećao se 6,07%, frankfurtski DAX 3,95%, a pariški CAC 6,2%. Iako je većini vrijednosnica u proteklom dva mjeseca cijena znatno smanjena, ulagači na tim tržištima očekuju da će polugodišnji financijski izvještaji kompanija biti bolji od očekivanih te da će pokazati neopravdana rasprodaje, što je vjerojatni uzrok povrata optimizma i kupnje.

Dalekovodovo financijsko stanje u prvom kvartalu ove godine znatno se pogoršalo, ali nastavak izvoznih aktivnosti pokazuje da je ipak riječ o privremenom problemu.

Cijena dionice Dalekovoda protekli se tjedan povećala 3,03% na završnu tjednu cijenu od 288,49 kuna, što se dogodilo u tjednu u kojem je nastavljen pad cijene većine dionica na Burzi. Ulagači se trenutačno većim dijelom oslanjaju na loša makroekonomska kretanja jer većina kompanija ne objavljuje važnije vijesti o svom poslovanju koje bi mogle promijeniti trend. Dalekovod je protekli tjedan bio iznimka. Naime, 6. srpnja objavljena je službena obavijest da je tvrtka dobila posao na gradnji dalekovoda DV 420 kV Sima – Samnanger u Norveškoj. Posao obuhvaća građevinske radove (temelje stupova), montažu čeličnih rešetkastih stupova te elektromontažne radove (montaža vodiča, OPGW-a i zaštitnog užeta). Radovi uključuju gradnju visokonaponske građevine u dužini od 90 kilometara. Početak radova planira se u proljeće 2011., a završetak 1. prosinca 2012. Za ulagače najvažniji je podatak da je ukupna vrijednost radova 20 milijuna eura. Objava tog izvoznog posla izrazito je važna za Dalekovodovu budućnost jer potvrđuje njegov poslovni utjecaj na skandinavskom tržištu.

Posao u Norveškoj još je važniji pogleda li se Dalekovodovo poslovanje. Prema nerevidiranim konsolidiranim financijskim izvještajima tvrtkini su poslovni prihodi u prvom kvartalu ove godine bili 288,76 milijuna kn, što je 51,74% manje prihoda od onih ostvarenih u istom lanjskom kvartalu. Ukupni prihodi također su prepolovljeni – u prvom kvartalu bili su 287,85 milijuna kn. Budući da su ukupni rashodi također smanjeni, i to 53% na 278,92 milijuna kuna, od čega 96% otpada na poslovne rashode, jasno je da je obujam tvrtkina poslovanja u ovom kvartalu prepolovljen u odnosu na prošlu godinu. No unatoč tomu Dalekovod je uspio zadržati pozitivnu kvartalnu dobit na 7,76 milijuna kuna.