Likvidnost kompanije i dalje je stabilna

Počela je sezona objave devetomjesečnih rezultata poslovanja domaćih kompanija. Očekivano, općenito su znatno lošiji nego u prošloj godini iako je teško precizno procijeniti hoće li se recentni negativni trendovi poslovanja nastaviti i prema kraju tekuće godine. Čak je i najveći generator dobiti među domaćim kompanijama T-HT grupa zabilježio rezultate slabije od očekivanja. Naime, T-Hrvatski Telekom ostvario je u prvih devet mjeseci ove godine 1,7 posto manje ukupne prihode u odnosu na isto razdoblje lani, a neto dobit kompanije pala je 7,5 posto na 1,7 milijardi kuna. Inače, usporedbi radi, analitičari Erste banke očekivali su pad ukupnih prihoda T-HT-a u trećem tromjesečju od 4,9 posto u odnosu na isto lanjsko razdoblje i pad neto dobiti od 10,9 posto.

Znatno lošije rezultate nego lani prošlog je petka objavila i kutinska Petrokemija. Naime, za razliku od prošlogodišnje devetomjesečne dobiti koja je bila 114,43 milijuna kuna, ove je godina Petrokemija zabilježila devetomjesečni konsolidirani gubitak od 152,47 milijuna kuna od čega je samo u prošlom kvartalu zabilježeno 105,68 milijuna kuna gubitka. Da stvar bude gora, Petrokemijini su konsolidirani devetomjesečni poslovni prihodi pali čak 38,2 posto, s prošlogodišnjih 2,26 na ovogodišnjih samo 1,4 milijardi kuna. Pritom je u devet ovogodišnjih mjeseci ostvaren i operativni gubitak u visini od 135,52 milijuna kuna, kao i negativan novčani tok iz poslovnih aktivnosti u iznosu od 150,23 milijuna kuna. Pogoršana je i likvidnosna situacija u odnosu na kraj prethodne godine, a s obzirom na to da su otada kratkoročne obveze Petrokemije porasle sa 748,76 na 804 milijuna kuna, kao i kratkotrajna potraživanja sa 176,3 na iznos od 249 milijuna kuna. Dodajmo da je na kraju mjeseca rujna Petrokemija raspolagala sa samo 19,62 milijuna kuna novca na računu, što jasno upozorava na stalnu potrebu za kratkoročnim financiranjem koje je Petrokemija osobito intenzivirala posljednjih mjeseci izdajući nove obroke komercijalnih zapisa.

Jedan od većih prošlotjednih gubitnika, iako na skromnom prometu, bila je dionica Đakovštine d.d. Pretpostavlja se da je osnovni uzrok padu cijene te dionice bila iznimno niska uobičajena likvidnost u njezinu trgovanju, kao i slab interes investitora za tu nekad prilično zanimljivu dionicu. Pad cijene nije prouzročila objava devetomjesečnih poslovnih rezultata jer su oni bili solidni. Iako su prihodi od prodaje u usporedbi s prošlom godinom zabilježili pad od 14,4 posto, na iznos od 174,85 milijuna kuna, devetomjesečna neto dobit Društva nije se znatno mijenjala; bila je 1,32 milijuna kuna.

U prošlome je radnom tjednu dionički indeks Zagrebačke burze Crobex nastavio padati, što se još intenziviralo tijekom tjedna. Tako je njegova vrijednost pala 3,94 posto, odnosno sa 2,232,75 na konačna 2,144,72 boda. Nešto veći pad zabilježio je indeks Crobex 10, čija je vrijednost u prošlome tjednu pala 4,34 posto, odnosno sa 1,172,51 na 1,121,58 bodova. U isto je vrijeme obveznički indeks Crobis nastavio rasti. Naime, njegova je vrijednost u prošlome tjednu porasla čak 0,69 posto, odnosno sa 90,38 na konačni 91 bod.

Prošlotjedni devetomjesečni rezultati poslovanja Ericssonova Nikole Tesle pokazali su ono što je već odavno poznato – da kriza nije zaobišla ni regionalni IT sektor iako je njezin utjecaj u tom segmentu bio kudikamo manji nego u ostalim, brzorastućim gospodarskim sektorima. U tom smislu Teslini se devetomjesečni rezultati mogu ocijeniti dobrima, to više kad se zna da je matična Teslina kompanija u devet ovogodišnjih mjeseci u usporedbi s istim razdobljem prošle godine zabilježila pad neto dobiti od čak 74 posto, a prihodi od njezine prodaje u isto su vrijeme zabilježili pad od šest posto. U tom smislu Ericsson Nikola Tesla bio je mnogo bolji, bar kad je riječ o dobiti, jer je zabilježio pad neto dobiti od 25,4 posto, a prihodi od prodaje zabilježili su relativno velik pad od 22,9 posto na godišnjoj razini. Bruto marža za devet mjeseci ove godine bila je 11,3 posto. Pad bruto marže od 4,9 posto u usporedbi s istim lanjskim razdobljem posljedica je pada prihoda od prodaje, kontinuiranog pritiska na cijene na domaćem i izvoznim tržištima, kao i promjena u proizvodnom asortimanu i investiranju u razvojne projekte. Pozitivno je da je provedena racionalizacija poslovanja s obzirom na to da su se troškovi poslovanja (SG&A) smanjili 10 posto, na 89,1 milijun kuna. Znatno je smanjena i operativna dobit kompanije, i to na samo 31,23 milijuna kuna. No zato je zahvaljujući rastu kamatnih stopa ovogodišnji neto rezultat od financijskih aktivnosti bio 48,3 milijuna kuna u usporedbi s 10,6 milijuna, koliko je ostvareno u prvih devet prošlogodišnjih mjeseci. Likvidnost kompanije i dalje je ostala stabilna. Ostvaren je pozitivan novčani tok od poslovnih aktivnosti u iznosu od 190,7 milijuna kuna, a ukupna novčana sredstva na kraju rujna ove godine bila su 393,4 milijuna kuna. Inače, s krajem rujna ove godine Tesla je imala ukupan nenaplaćen iznos od 458 milijuna kuna iz dugoročnih i kratkoročnih obveza financiranja kupaca. U tom je smislu povećan rizik i nesigurnost konačne naplativosti nekih potraživanja. Iako postoje indikatori smanjenja vrijednosti s obzirom na neka potraživanja, s datumom bilance kompanija nije imala pouzdanu osnovu za mjerenje ikakvog smanjenja vrijednosti, stoga nije ništa dodatno rezervirala.