Burze

Za mnoge će aktere tržišta kapitala protekli tjedan sigurno ostati u drugome sjećanju. Naime, jedna od najgorih financijskih kriza doživjela je svoju kulminaciju nakon stečaja četvrte po veličini investicijske banke u SAD-u – Lehman Brothers. Osim Lehmana, pred stečajem se našao i AIG (American Investment Group), vodeći američki osiguravatelj. No, AIG je izbjegao financijski krah prihvativši 85 milijardi dolara federalnog zajma i predajući Vladi većinski udjel u kompaniji. Naime, američka je administracija, nakon što su privatne inicijative propale, promijenila mišljenje o spašavanju AIG-a. Osim toga, federalne su rezerve zaključile da bi propast AIG-a mogla dodatno uzdrmati ionako osjetljivo i prenapregnuto financijsko tržište. Međutim, mnogi su smatrali da je intervencija države nepotrebna i da AIG, ako više ne može udovoljavati obvezama, mora završiti u stečaju.

Lavina loših vijesti nastavila se naglim padom cijena dionica drugog po veličini američke investicijske banke Morgan Stanleyja te Goldman Sachs. Ipak, prošlog se četvrtka dogodio nagli obrat kad je američka administracija donijela odluku da se pod okriljem Ministarstva financija i Federalnih rezervi formira fond na koji bi bila prebačena loša imovina investicijskih banaka, što bi na dugi rok trebalo potaknuti brže čišćenje njihovih bilanci i stabilizaciju cijena nekretnina. Osim toga, vodeće su središnje banke s ciljem podržavanja stabilizacijskih akcija ubrizgale u financijske tokove nekoliko stotina milijardi dolara.

Kao i u svijetu, prošli je tjedan bio vrlo težak i za domaće tržište kapitala. Osobito prošli četvrtak, kada je Crobex, nakon blagog oporavka u srijedu, zabilježio dnevni pad od 3,16%, na 3.020,69 bodova, što je ujedno bila i njegova najniža razina od kraja kolovoza 2006. godine. Da situacija bude još gora, indeks se tijekom istoga dana spuštao i na razine niže od 2.980 bodova, ali ipak je dan završio na razini višoj od 3.000 bodova. Toga je dana primjerice dionica HT-a dan završila na razini od svega 250 kuna, što je bilo 15 kuna niže od njene cijene iz javne ponude, a brojne su druge likvidne dionice dan završile u blokadi. Jedina pozitivna činjenica bila je ta što je prošli tjedan ukupan promet burze bio natprosječan, što je bilo i očekivano s obzirom na vrlo snažan pad, a kasnije i jak cjenovni oporavak većine likvidnih dionica na Zagrebačkoj burzi.

Jedan od većih prošlotjednih gubitnika, s padom cijene od 20,88%, a koja se u kasnijem naletu optimizma nije vratila na početne razine, bila je dionica Jamnica. Očito u naletu straha, uz sedam protrgovanih dionica, Jamnica je prošli tjedan završila na razini od 72.000 kuna. Za to je ponajviše bila zaslužna slaba likvidnost u trgovanju s obzirom na to da je Jamnica u prvih šest mjeseci ove godine ostvarila neto dobit od 26,6 milijuna kuna, što je porast u odnosu na isto lanijsko razdoblje od 8,2%, vidljivo je iz financijskog izvješća tvrtke. Pritom su ukupni prihodi bili 479,2 milijuna kuna, što predstavlja rast od 8,5% u odnosu na isto razdoblje 2007. godine, dok su prihodi od prodaje u zemlji porasli 6,3%, a od prodaje u inozemstvu 24,3%, na 77,9 milijuna kuna.

U prošlome radnom tjednu Crobex je zabilježio novu oštru korekciju, s kojom je tjedan završio na dosad najnižoj razini ove godine. Naime, njegova vrijednost prošli tjedan pala novih 2,59%, odnosno s 3.346,34 na 3.259,52 boda. Pritom valja spomenuti da je prošli četvrtak indeks tijekom dana duboko zaronio ispod 3.000 bodova, što je bila njegova najniža vrijednost od 2006. godine. Crobex je zabilježio lagani oporavak vrijednosti. Time je njegova vrijednost porasla 0,13%, odnosno s 96,22 na konačnih 96,25 bodova.

Prije otprilike dva tjedna predsjednik Uprave Podravke Zdravko Šestak najavio je ‘oštrije rezove’ unutar kompanije u budućem razdoblju. Prema njegovu mišljenju, najvažnija mjera za povećanje efikasnosti je nova organizacija tvrtke kojom je broj sektora i upravljačkih službi smanjen s 31 na 23, te na farmaceutsku kompaniju Belupo. Tako sada Grupa Podravka uz korporativne funkcije ima tri strateška poslovna sektora: Prehranu i piće, Usluge i Farmaceutiku.

Što se tiče asortimana proizvoda, Šestak je najavio da će biti promjena, ali tek će se vidjeti u kojem će one smjeru ći. U protekloj dvije godine ukupna paleta proizvoda smanjena je s oko devet tisuća na šest tisuća proizvoda. U tom će smislu Podravka sigurno nastaviti revidirati listu proizvoda, ali će uvoditi i neke nove.

Inače, Grupa Podravka je u prvom polugodištu ove godine ostvarila ukupne prihode od prodaje u iznosu 1.708 milijuna kuna, što je bilo 125 milijuna kuna više (+8%) u odnosu na godinu ranije. Pritom je neto dobit Grupe Podravka iznosila 23 milijuna kuna i bila je 3% veća. Prodaja SPP Prehrana i pića iznosila je 1.393 milijuna kuna, što predstavlja porast prodaje od 7%. Rast prodaje ostvaren je uglavnom na tržištu inozemnih tržišta (+15%), dok je na tržištu Hrvatske prodaja bila na razini prošlogodišnje te se dogodila njena strukturalna promjena u korist Podravkih marki. Pozitivan trend prodaje svih grupa proizvoda Podravka marki nastavio se i u drugom kvartalu, i to u iznosu od 151 milijun kuna.

Što se tiče SPP Farmaceutika, prihodi od prodaje u prvom polugodištu 2008. godine bili su 313 milijuna kuna, što predstavlja rast od 12% u odnosu na isto razdoblje 2007. godine. Prodaja SPP Farmaceutika porasla je na tržištu Hrvatske 4%. Najveći inozemni rast prodaje SPP Farmaceutika ostvaren je na tržištu Jugoistočne Europe (67%), i to najviše u BiH (150%). Rast BiH tržišta dijelom je generiran organskim rastom od 16% te akvizicijom Farmavite, čije je rezultate Belupo počeo knjižiti u drugom kvartalu 2008. godine.

U promatranom je razdoblju na tržištu Hrvatske ostvareno 52% ukupnih prihoda od prodaje Grupe Podravka. Pritom je polugodišnja prodaja na tržištu Hrvatske bila 894 milijuna kuna, što predstavlja rast prihoda od prodaje od 1%. Na razinu prodaje utjecala je promjena u strukturi prodaje SPP Prehrana i pića te je rastom prodaje Podravka marki (15%) nadoknažen pad prodaje trgovačke robe od 67%. Većina prodaje SPP Farmaceutika (70%) realizirana je također na tržištu Hrvatske. Na inozemnim tržištima ostvarena prodaja iznosila je 815 milijuna kuna, što predstavlja rast prihoda od prodaje od 17%.