Burze

Kad krene po zlu, negativnim vijestima nikad kraja. Tako se ukratko može opisati stanje na domaćem tržištu kapitala potkraj prošlog i početkom ovoga tjedna. Raspad Vlade u Srbiji, pogoršanje političkih odnosa s EU, produbljivanje recesije u SAD-u te slaba očekivanja vodećih svjetskih kompanija nastavili su vršiti pritisak na pad cijena dionica širom svijeta. Iznimka, naravno, nije bila ni Hrvatska, pa je tako prošli tjedan većina likvidnih dionica znatno izgubila na vrijednosti. Tako je Adrisova povlaštena dionica usprkos dobrim prošlogodišnjim poslovnim rezultatima duhanskog odjela tvrtke na vrijednosti izgubila 2,15% uz ostvareni tjedni promet od 15,3 milijuna kuna. Uz nju su velik pad cijena prošli tjedan zabilježile i dionice domaćih građevinskih tvrtki. Tako je tržišna cijena Ingrine dionice pala 5,8%, na 37.680 kuna, što se nastavilo i početkom ovoga tjedna. U isto je vrijeme dionica IGH izgubila na vrijednosti 4,08% i protekli je tjedan završila na 11.415 kuna. Tjedni pad od 5,65% zabilježila je i dionica Dalekovoda spustivši se na najnižu razinu u posljednjih mjesec dana. No najveći tjedni gubitak među građevinarima bila je dionica zagrebačke Tehnike, koja je na vrijednosti izgubila 12,26% završivši tjedan na samo 6.800 kuna. Kao što je poznato, na pad cijena Tehnike utjecala je vijest o mogućoj četveromjesecnoj zabrani izvođenja radova zbog prošlogodišnjeg urušavanja kuća na gradilištu u zagrebačkoj Kupskoj ulici. Unatoč kategoričnom opovrgavanju Tehnike da protiv nje postoji bilo kakva pravomoćna ili nepravomoćna odluka Prekršajnog suda za urušavanje stambenih objekata u Kupskoj ulici, ulagače je prošli tjedan ipak uhvatila panika. No usprkos pesimizmu na tržištu pojedine su dionice prošli tjedan zabilježile rast cijena. Tako je dionica HT-a slijedom najave isplate visokog iznosa dividende za 2007. na tjednoj razini ojačala 1,49%, na konačnih 333 kuna, a u isto je vrijeme dionica Veterine porasla dva posto. I dionice domaćeg financijskog sektora nisu prošli tjedan bile omiljene među ulagačima. Od većih banaka jedino su dionice Erste i Zagrebačke banke (redovita) zabilježile rast cijene od 2,38% odnosno 0,2% na tjednoj razini. I jedna i druga banka to mogu zahvaliti prije svega dobrim prošlogodišnjim poslovnim rezultatima.

Najveći prošlotjedni gubitnik bila je dionica karlovačkog proizvođača sanitetskog materijala Lole Ribara. Naime, ta je dionica samo u prijašnjem tjednu na vrijednosti izgubila 18,42% i završila ga na najnižoj cijeni u posljednjih šest mjeseci, 155 kuna za dionicu. Dugotrajni pad cijene te vrijednosnice ne začuđuje bolje poznavatelje prilika jer je riječ o slabo likvidnoj dionici u konkurenčnom sektoru proizvodnje sanitetskog materijala. Iako je Lola u devet mjeseci prošle godine uspjela povećati prodajne rezultate i ostvariti i manju dobit, to nije osobito ohrabrilo ulagače, koji su nastavili rasprodavati dionicu i rušiti joj cijenu.

Prošli je tjedan dionički indeks Zagrebačke burze Crobex ponovno zabilježio pad. Naime, zato što su ulagači nastavili rasprodavati dionice, na tjednoj je razini oslabio 1,33%, odnosno pao s 4.232,27 na 4.175,88 bodova. Obveznički je indeks Crobis istodobno nastavio pozitivan uzlazni trend. Naime, njegova je vrijednost u prethodnom tjednu porasla 0,29%, odnosno s 95,32 na 95,60 bodova.

U sprkos dobrim prošlogodišnjim poslovnim rezultatima dionica domaćeg ogranka Erste banke u prošlome tjednu nije zabilježila znatan rast cijene. Na nju nije mnogo utjecala ni najava da će banka u prvoj polovini godine zbog adekvatnosti kapitala provesti dokapitalizaciju od 100 milijuna eura, što je na prošlogodišnjoj konferenciji za novinare najavio i predsjednik Uprave Petar Radaković. Prema dosad dostupnim podacima Grupa Erste banke u Hrvatskoj je lani ostvarila neto dobit od 603 milijuna kuna, što je bilo 47% više nego prijašnje godine. U tom je smislu prošla godina bila najuspješnija do sada. Uz mnogo višu neto dobit na razini Grupe Erste je u prošloj godini imao i visok povrat na kapital od 17,7%, zatim prinosa na aktivu od respektabilnih 1,6% te vrlo povoljan CIR omjer (Cost to Income Ratio), 46,9%, što je bio najpovoljniji rezultat od svih Ersteovih podružnica na prostoru Srednje i Jugoistočne Europe. Ukupna je imovina Erste banke lani rasla 13,7%, na dosad rekordnih 40,48 milijardi kuna. Banka je redovitim poslovanjem prošle godine prihodovala 1,65 milijardi kuna (+ 29,1%) uz rashod od 741 milijun kuna (+ 11,8%). Gledano prema strukturi ostvarenih prihoda, neto prihodi od kamata lani su porasli 21,6%, na 1,09 milijardi kuna (159,2 milijuna eura), a prihodi od naknada i provizija zabilježili su gotovo dvokratni viši rashod (+ 42,0%), na petstotinjak milijuna kuna (68,6 milijuna eura). Prema izjavama menadžmenta Erste banke prošle je godine uz rast kredita zabilježen i velik rast depozitne baze, što je, vjerojatno, posljedica porasta pasivnih kamata i veće preferencije sigurnosti u razdoblju nesigurnosti. Tako su ukupni depoziti u sektoru građanstva lani porasli 2,06 milijardi kuna, na 15,74 milijarde. Pritom je ostvaren rast od 16,9% u tom segmentu bio znatno viši od prosječnog rasta na tržištu koji je lani bio 10,5%. U isto je vrijeme kreditni portfelj u sektoru građanstva porastao 1,9 milijardi kuna, na 13,38 milijardi. Inače, tržišni je udjel Erste banke, mjerenje depozitima, lani povećan na 12%, a mjerenje odobrenim kreditima, zabilježen je pad na 11,8%. U Sektoru gospodarstva kreditni je portfelj banke lani zabilježio rast na 12,67 milijardi kuna, odnosno od 18%, a depozitni je portfelj (u istom sektoru) porastao za petinu i dosegnuo vrijednost od 8,79 milijardi kuna, od kojih na oročene depozite otpada 5,75 milijardi, a na depozite po viđenju 3,04 milijarde kuna. Za 27. je ožujka sazvana Glavna skupština na kojoj će se odlučiti o dokapitalizaciji u ukupnom iznosu nešto manjem od 725 milijuna kuna. U toj bi dokapitalizaciji sve dionice banke trebao upisati većinski dioničar, i to po 833 kune (870.332 komada), a zatim ih, sukladno vlasničkom ulogu preostalih dioničara, ponuditi na prodaju zainteresiranim dioničarima pod istim uvjetima. Dokapitalizaciju prema istome modelu Erste je već proveo prošle godine.