Burze

Tržište kapitala prošli su tjedan obilježili stagnaciju cijena i znatan pad prometa. Tomu valja dodati rast kamatnih stopa na međubankarskom tržištu i deviznu intervenciju prošli četvrtak, čiji je cilj bilo sprečavanje daljnjeg jačanja kune. Od vijesti na korporativnoj razini vrijedi istaknuti da je Croatia osiguranje najavilo isplatu dividende povlaštenim dioničarima. Naime, većina od 105,07 milijuna kuna neto dobiti iz prošle godine, dakle 71,3 milijuna kuna, rasporedit će se u zadružanu dobit. Pritom je predloženo da se u statutarne pričuve rasporedi 26,27, a u zakonske rezerve 5,25 milijuna kuna. Tako bi se vlasnicima povlaštenih dionica od lanjske dobiti isplatila dividenda od 112 kuna po dioniči, odnosno osam posto na nominalnu vrijednost dionice, a za sudjelovanje u dobiti članova Uprave izdvojilo dodatnih 1,2 milijuna kuna. Uz Croatia osiguranje isplatu dividende najavili su i u Viru. Od prošlogodišnje dobiti Društva od 101,81 milijun kuna 16,58 milijuna kuna isplatilo bi se na ime dividende koja bi bila 12 kuna po dioniči, a trebala bi biti isplaćena do kraja listopada ove godine.

Od tjednih dobitnika na burzovnoj tečajnici svakako treba istaknuti redovite i povlaštene dionice Končara – distributivnih transformatora, koje su se u donekle skromnom prometu povećale čak 25,71, odnosno 15,22 posto, i to vjerojatno kao rezultat povoljnih očekivanja vezanih uz polugodišnje poslovne rezultate tvrtke. Daljnji su rast cijene u prethodnome tjednu ostvarili i brodari, osobito dionica Atlantske plovidbe, koja je na temelju vijesti o poruču novoga broda i daljnog jačanja indeksa BD1-ja na vrijednosti dobila 9,78 posto, a tjedan je završila na 1.830 kuna.

Vrijedi spomenuti i dionicu varaždinskog Varteksa, koja je samo u prošlome tjednu na vrijednosti dobila 5,62 posto završivši tjedan na 261,5 kuna. Pretpostavlja se da je osnovni razlog rasta cijene dionice bio Magmin uspješni IPO, kao i prošlogodišnje skupštinske odluke vezane uz povećanje temeljnog kapitala Društva. Naime, Glavna je skupština Varteksa donijela odluku o povećanju temeljnog kapitala Društva.

Jedan od većih tjednih gubitnika bila je dionica zatvorenog investicijskog fonda Breza Invest, kojim upravlja varaždinska Fima. Prošlog tjedna njezina je vrijednost pala za 15,86 posto pa je tjedan završila na samo 130 kuna. Pritom je ostvaren skroman tjedni promet od samo 18,3 tisuće kuna. Za pad cijene Breze bio je ‘kriv’ istek datuma za ostvarivanje prava na dividendu, koja je za prošlu godinu bila 10,33 kune po dioniči fonda. Glavnu dobit u prošloj godini Breza je ostvarila od prodaje vrijednosnih papira na domaćem i regionalnom tržištu. Budući da se rast na tamošnjim tržištima više-manje iscrpio, nije realno očekivati da će imovina Breze nastaviti po prošlogodišnjim stopama.

U prošlom su se tjednu lagano oporavile cijene dionica na Zagrebačkoj burzi. Tako je dionički indeks Crobex na tjednoj razini porastao za 0,14%, a prošloga je petka njegova konačna vrijednost iznosila 4.766,49 bodova. Što se tiče kretanja obvezničkog indeksa Crobisa, on je i dalje nastavio padati pod utjecajem rasta kamatnih stopa na novčanom tržištu. Tako je vrijednost tog indeksa u prethodnome tjednu smanjena za daljnjih 0,19%, pa je tako kraj prošloga tjedna dočekao na razini od 98,8220 bodova.

U posljednjih mjesec i pol dana dionica zagrebačkog Leda ostvarila je iznimno snažan rast. Naime, porasla je s razine od 6.000 na čak 10.500 kuna, a posljednjih dana stabilizirala se u rasponu od 9.500 do 10.000 kuna. Pretpostavlja se da je osnovni motiv za rast cijene bio povezan s velikim očekivanjima koja su u posljednje vrijeme investitori imali od te dionice. Osim očekivanja, konstantnu potražnju za dionicom generiraju i solidni pokazatelji poslovanja Leda u prvom ovogodišnjem kvartalu. Naime, iako je Ledo u prvom tromjesečju ove godine ostvario gubitak od 11,07 milijuna kuna, navedeni je gubitak bio za 230 tisuća kuna manji nego u istome razdoblju lani. Pritom je ostvareni gubitak bio manji od planiranog zahtijevajući ponajviše natprosječnom rastu poslovnih prihoda.

Ukupni su prihodi Leda u prvom ovogodišnjem tromjesečju bili 146,59 milijuna kuna, tj. veći su za 12,1 posto nego u istom razdoblju 2006. godine, a poslovni prihodi u isto vrijeme porasli su za 14,13 posto, na iznos od 144,6 milijuna kuna. Znatno su rasli i prihodi od prodaje u zemlji, i to sa 103,06 milijuna kuna na 119,2 milijuna kuna, a rast su zabilježili i prihodi od prodaje u inozemstvu, s 19,9 na 20,9 milijuna kuna.

U skladu s povoljnim vremenom, prilikama očekuje se da će Ledo i tijekom drugog i trećeg kvartala ove godine ostvariti dosad rekordne poslovne rezultate unatoč sve većoj konkurenciji drugih distributera sladoleda na domaćem i regionalnom tržištu. Osim tržišta Srbije, na kojem je Agrokor preko Frikoma prisutan već nekoliko godina, Ledo je sredinom prošle godine u Crnoj Gori kupio tamošnjeg tržišnog lidera u proizvodnji sladoleda pod nazivom Sun te vrlo razvijenu distribuciju koju je imala ta tvrtka. Iako je držao 60 posto udjela na lokalnom tržištu, donedavni je vlasnik Suna poklepnio pred jakom konkurencijom – Leda i Delte. Stoga je obostrani interes starog i novog vlasnika bio preuzimanje brenda. U sljedećem su koraku sjedinjene lokalne Ledove i Frikomove operacije na crnogorskom tržištu preko jedne tvrtke – Ledo Crne Gore.

Cijela je investicija Ledo stajala manje od 10 milijuna eura. Kompanija je poboljšala tržišnu poziciju u Crnoj Gori na razinu koju Ledo trenutačno drži u Hrvatskoj pa se trenutačni tržišni udjel Leda na crnogorskom tržištu procjenjuje na 70-80 posto. U međuvremenu, Ledo je dodatno ojačao i položaj na tržištu Kosova, gdje također drži lidersku poziciju, ali i u Srbiji, u kojoj je prijašnji vlasnik Suna.

Ovogodišnji lipanj nije obilovao događajima na tržištu kapitala, što se vidi i iz prošlomjesečnog izvješća o kretanju imovine fondova. U prvih pet mjeseci ove godine imovina otvorenih fondova porasla je za gotovo 11 milijardi kuna, a prošlog mjeseca povećana je za samo 75 milijuna kuna. Procjenjuje se da je osnovni razlog tako slaba rasta imovine pod upravljanjem bila stagnacija cijena vrijednosnih papira na tržištu kapitala. Kao što su neke analize i pokazale, rast imovine pod upravljanjem fondova posljednjih je mjeseci bio ponajviše rezultat rasta cijena domaćih dionica, a manje novih uplata u fondove. To se vidi i iz kretanja vrijednosti dioničkog indeksa Zagrebačke burze – Crobexa, koji je u prvih pet mjeseci ove godine porastao s 3.209,48 na 4.976,79 bodova (+55,07%), a njegova je vrijednost u lipnju smanjena za oko 140 bodova, odnosno za 2,8% na razinu od 4.835,28 bodova.

Ukupna je neto imovina pod upravljanjem otvorenih investicijskih fondova potkraj lipnja bila 26,93 milijarde kuna, a od toga je iznosa gotovo polovica imovine (13,2 milijarde kuna) bila investirana u domaće i strane dionice. Među društvima koja upravljaju otvorenim fondovima najveći je tržišni udjel na kraju lipnja držao ZB Invest, u čijim je fondovima bilo 7,52 milijarde kuna imovine (27,9% tržišnog udjela), a nakon njega slijedio je PBZ Invest, koji je potkraj lipnja upravljao s 5,74 milijarde kuna imovine (21,3%) te Raiffeisen Invest s 4,87 milijardi kuna imovine, odnosno sa 17,8% tržišnog udjela.