Uskoro prva javna ponuda dionica privatne kompanije koja nije došla iz privatizacije

Goranko Fižulić procjenjuje da će 60 posto dionica upisati institucionalni ulagatelji, a 40 posto mali ulagači. Među dioničarima očekuje i inozemne institucionalne fondove.

Najčešće spominjana domaća kompanija ovih je dana svakako Magma, u vlasništvu Biserke i Goranka Fižulića, o kojoj svi koji išta znaju o tržištu kapitala žele doznati informaciju više. Javna ponuda dionica (IPO) Magma na Zagrebačkoj burzi priča je o dva presedana. Prvi je taj da je Magma prva domaća privatna tvrtka u IPO-u koja nije došla iz privatizacije, a drugi da uz javnu ponudu postojećih 19,6 posto dionica East European Food Fund SCIAF-a, koji upravlja Jupiter Asset Management, tvrtka izdaje i 360 tisuća novih dionica. European Food Fund, koji je prije deset godina u Magma uložio sedam milijuna dolara, ostvarit će, predviđa se, sedam do osam puta više na IPO-u. Emisija novih dionica poslužit će za prikupljanje kapitala, a računa li se prema nominalnoj cijeni od 201 kune, Magma će utržiti najmanje 70 milijuna kuna. U IPO ukupno ide 25 posto dionica buduće vrijednosti kompanije.

Između onoga što se smije i što se ne smije o Magmi govoriti zbog osjetljivog razdoblja neposredno prije IPO-a, u poslovnim se krugovima može čuti da će dionice Magma kupovati ostali fondovi Jupiter Asset Managementa, a zainteresirani su i fondovi Templetona, čiji je fond, specijaliziran za investicije prije IPO-a, u ožujku dokapitalizacijom Magma stekao vlasnički udjel od 8,13 posto koji je platio sedam milijuna dolara. Govori se i da je plan Uprave u iduće tri godine udvostručiti prihode tvrtke, što zvuči obećavajuće potencijalnim kupcima dionica. Goranko Fižulić zasad je tek spreman detaljnije iznositi planove širenja prodajnih mjesta Magma.

• Sukladno Prospektu, mislimo da će 60 posto dionica upisati institucionalni ulagatelji, a 40 posto mali ulagači. Tek nakon faze bookbuildinga slijedi odluka o alokaciji dionica, a valja očekivati da će među dioničarima biti i inozemni institucionalni fondovi. Sukladno Prospektu, kompanija je zainteresirana da među institucionalnim dioničarima prevladavaju oni s interesom podržavanja vrijednosti dionica na dulji rok – kaže Fižulić.

Je li 201 kuna previsoka cijena za dionicu?

I dok među brokerima kruži priča da je cijena od 201 kune previsoka za dionicu Magma, što će dovesti do ulaska pretežno spekulativnoga kapitala, te da je ulazak Templetona u Magma samo nekoliko mjeseci prije IPO-a neozbiljan potez, Fižulić kaže da je upravo suprotno.

• U svijetu postoje PRE IPO specijalizirani fondovi čiji je zadatak ulazak u tvrtke prije njihova izlaska na burzu. S obzirom na to da je izlazak Magme na burzu u hrvatskim okolnostima presedan, neki možda nisu razumjeli razloge dokapitalizacije od strane Templetona – kaže Fižulić i dodaje da vrijednost Magma treba uspoređivati s vertikalno integriranim kompanijama na tržištima kao što su poljsko, češko i tržišta ostalih baltičkih zemalja.