OPREZNO s margin kreditima

Za cijelog trajanja kredita klijent može prodavati dionice i ostvarenim sredstvima kupovati druge, ali ni u jednom trenu ne smije vaditi dionice ni novčana sredstva izvan kredita.

Nakon ovomjesečne kratkoročne krize na domaćem tržištu kapitala postavilo se i pitanje opasnosti koje mogu pri padu vrijednosti dionica imati korisnici margin kredita. To nikako nije proizvod za početnike u svijetu vrijednosnih papira jer se u slučaju pogrešne procjene može izgubiti vlastiti ulog, ali i ono posuđeno, kažu u Zagrebačkoj banci. A isto se može dogoditi i u slučaju većeg pada tržišta kapitala.

Taj je kredit namijenjen kvalificiranim ulagateljima na tržištu kapitala koji žele iskoristiti polugu i u kraćem vremenskom roku ostvariti znatni kapitalni prinos.

Karakteristika ovog kredita jest da ga klijenti rijetko koriste do dospijeća. Instrument osiguranja su dionice s liste dionica na osnovi kojih se može odobriti margin kredit. Dioničce se daju na skrb banci. Ali za cijelog trajanja kredita klijent može prodavati dionice i ostvarenim sredstvima kupovati druge, ali ni u jednom trenutku trajanja kredita ne smije vaditi dionice, kao ni novčana sredstva izvan kredita.

Najveći dopušteni iznos kredita maksimalno može iznositi 80 posto tržišne vrijednosti dionica danih na skrb banci, kažu u Zagrebačkoj banci. Na kraju svakoga radnoga dana provjerava se vrijednost svih dionica koje klijent ima na skrbi (onih koje ste donijeli i onih koje ste naknadno kupili). Zbroj vrijednosti svih dionica na skrbi i iznosa eventualno neiskorištenog novca od kredita ili novca od prodaje dijela dionica predstavlja portfelj koji se uspoređuje s iznosom kredita. U slučaju da je vrijednost portfelja niža od umnoška kredita koji je uzet s faktorom 1,8, nastupa ‘margin call’ (drugim riječima, ako je ukupni vaš portfelj pao za 20 posto). Tada banka obavještava klijenta o nastanku ‘margin call’ i poziva ga da uplati novac ili da stavi dodatne dionice na osiguranje kako bi omjer vrijednosti portfelja bio veći od umnoška kredita s 1,8 u roku od 24 sata. U slučaju da se rok nije poštovao, kreće se u rasprodaju portfelja do namirenja kredita i kreditni se odnos zatvara.

S obzirom na to da je kolateral (dionice na temelju kojih se podiže margin kredit) promjenjive vrijednosti, za margin kredite postoji ograničenje ukupnoga maksimalnog iznosa margin kredita koji banka može podijeliti klijentima koji ispunjavaju uvjete te postoji ograničenje o tome koliko pojedini klijent može podići kredita na temelju pojedine dionice koju daje na skrb Zagrebačkoj banci. Prvi limit zove se limit po dionici, a drugi limit po klijentu.

Listu dionica koja određuje dionice na temelju kojih se može dobiti margin kredit određuje banka na temelju podataka iz prethodnog razdoblja o likvidnosti i poslovanju kompanije čijim se dionicama trguje. Limiti postoje kako bi klijent u slučaju ulaska u ‘margin call’ i znatnijeg pada cijena na tržištu mogao unovčiti svoj portfelj te vratiti kredit, objašnjavaju u Zabi.

Lista dionica je promjenjiva i ovisi o tržišnim kretanjima.

Limit po dionici računa se kao zbroj svih portfelja svih klijenata koji imaju margin kredit na temelju pojedine dionice koju stavljaju na skrb Zagrebačkoj banci. Drugim riječima, limit po dionici je zbroj svih umnožaka količine i cijena dionice za svakog klijenta.

Limit po klijentu za svaku dionicu znači da jedan klijent može imati u svom portfelju toliko broj jedne vrste dionica koji pomnožen s trenutačnom tržišnom cijenom za tu dionicu ne prelazi dopušteni limit po klijentu.